上周建議讀者當指數跌破七九八○時，買進七九五○賣權。果然，上周五台股指數跌破七九八○，本周三跌到七七九八結算，從七九八○到七七九八，下跌空間一八二點，如果當時買進七九五○賣權，權利金從三十四點漲到一五五點結算，一口單獲利一二一點，績效很可觀。 何謂買權？何謂賣權？基本上如果將盤勢分成多跟空，買進買權就是看多，買進賣權就是看空，買方的劣勢雖然是在時間價值跟波動率，但買方仍舊有優勢。 買方的優勢就是在於以小搏大的槓桿特性，以這次的周選擇權結算來說，七九五○的賣權剛開倉的最低點是一九·五，但最高飆到一七三點；七八五○的賣權剛開倉的最低點是五，但最高飆到七四；八○五○的賣權剛開倉的最低點是五五，但最高飆到二六八。這就是選擇權買方的迷人魅力，也是槓桿交易的魔力。 看錯行情買進買權的投資人，買進七八○○以上履約價的投資人，權利金通通歸零，因為槓龜，這就是風險所在。 本欄之所以一直提醒，選擇權的買方交易，並非是長期投資或資產配置的一環，只能以避險或是短期交易的方式視之，因為會面臨看錯則資金統統滅頂的風險。 雖然外資在期貨部位小幅偏多，但自營商偏空，且從雙方選擇權的布局來看，自營商認為上漲有壓的情況較為明顯，從選擇權五力雷達分析來看，屬於中性偏空，操作方式可以在指數到壓力區七八八八到七九二四附近，且無法突破時，買進七九○○賣權；若跌破七七三九，且開始放量，可買進七七○○的賣權。
