2025年12月15日至12月19日這一周，香港股市整體呈現探底後企穩的震盪走勢。具體來看，恒生指數上週一開於25718.14點，上週五收報25690.53點，全周累計計算，下跌1.1%。恒生科技指數12月19日收於5479.04點，全周累計跌幅為2.82%。恒生國企指數12月19日收報8901.23點，全周累計下跌1.96%。
上周港股市場的走勢是海外宏觀預期反復、內部產業政策催化以及年末市場情緒共同作用的結果。周初市場的下跌主要受到外部環境波動的拖累，前一周美股市場的疲軟表現影響了港股投資者的風險偏好。然而，下半周尤其是週五的反彈，則主要得益於兩方面積極因素。首先是海外貨幣政策環境釋放出友好信號，美國通脹放緩的跡象支撐了市場對美聯儲降息的預期，這有利於緩解新興市場的流動性壓力。與此同時，日本央行宣佈加息25個基點，這一已被市場充分預期的舉動落地後，反而減少了亞太地區資金流向的一個不確定性。
其次，內部產業層面出現了明確的積極催化劑，極大地提振了相關板塊和市場人氣。其中，最引人注目的是智慧駕駛領域取得實質性突破，中國工業和資訊化部於12月15日正式公佈了我國首批L3級有條件自動駕駛車型的准入許可，這標誌著高級別自動駕駛從測試邁向商業化落地，直接刺激了小鵬汽車、浙江世寶等智駕概念股在上週五大漲。
美國修訂《生物安全法案》生物醫藥股的顯著反彈
此外，持續困擾醫藥板塊的政策風險也出現階段性緩和跡象，美國參議院通過的修訂版《生物安全法案》未具體點名任何公司，被市場解讀為利空出盡，引領了藥明生物等生物醫藥股的顯著反彈。從資金面觀察，儘管市場震盪，但南向資金持續流入的長期趨勢未改，有機構統計顯示11月南向資金淨流入港股市場超過1100億元人民幣，這種“越跌越買”的逆向佈局行為，為市場提供了重要的底部支撐。機構觀點顯示，市場在經歷調整後，部分優質資產估值吸引力再度提升，在盈利預期修復與宏觀環境可能改善的共振下，年末市場正迎來一個值得關注的交易視窗。
個股方面，微創醫療(00853.HK)於2025年12月16日發佈自願公告，披露其心臟節律管理（CRM）業務的戰略性重組取得重大進展。公告指出，微創心通的獨立股東已在2025年12月15日的股東特別大會上批准了相關的合併協議，預計合併將於2025年12月19日或前後完成。此次重組完成後，CRM Cayman將成為微創心通的全資附屬公司，旨在整合集團內在結構性心臟病與心律管理業務的產品線和全球管道，以強化協同效應並提升運營效率。
比亞迪達成全球首家單一車型15000萬輛下線紀錄
2025年12月18日，比亞迪(01211.HK)第1500萬輛新能源汽車下線儀式在濟南工廠順利舉行，“大六座安全豪華SUV”騰勢N8L成為第1500萬輛下線車型，同時這也是騰勢N8L的第15000輛下線，比亞迪成為全球首家達成這一里程碑的汽車品牌。比亞迪達成1500萬輛里程碑用時17年，其中從1000萬到1500萬僅耗時13個月，再次刷新中國新能源汽車“加速度”，標誌著中國汽車工業正式邁入全球引領新階段。。
嗶哩嗶哩(09626.HK)則公佈了截至2025年9月30日的第三季度業績。財報顯示，公司第三季度淨營業額總額為76.9億元人民幣，按年增長5%。其中，廣告業務表現突出，營業額達25.7億元，按年增幅為22.7%；增值服務營業額增長7.1%至30.23億元。公司第三季度毛利潤按年增加10.6%至28.18億元，毛利率提升至36.7%。按非公認會計準則（non-GAAP）計，經調整純利大幅上升2.33倍至7.87億元人民幣，淨利潤率擴大至10.2%。
摩根士丹利維持京東集團美股的“減持”評級
在機構研報評級方面，美團-W(03690.HK)在公佈季度業績後，成為機構關注的焦點。包括高盛、摩根士丹利、中金等在內的多家券商發佈了最新研究報告。京東集團-SW(09618.HK)也獲得了機構的最新評估。摩根士丹利發表研究報告，對京東零售在第四季的營收和盈利前景表達了謹慎看法，認為消費電子和家電品類面臨挑戰，同時新業務的虧損將繼續拖累整體利潤率。該行預計京東集團在2025年第四季度將錄得非公認會計準則（non-GAAP）下的經營虧損，金額約為8.07億元人民幣，並維持對其美股的“減持”評級。
環球新材(06616.HK)的相關資訊顯示，有機構此前曾給予其“增持”評級。公司主營業務為珠光顏料及雲母功能材料的生產與銷售，根據其中期報告，2025年上半年收益為9.12億元人民幣，同比增加17.7%。
快手-W(01024.HK)的公開財務概要顯示，公司截至2025年9月30日的前三季度累計營業收入為1032.08億元人民幣，淨利潤為133.88億元。
上一周，騰訊控股(00700.HK)、小米集團-W(01810.HK)、中遠海控(01919.HK)、吉利汽車(00175.HK)、快手-W(01024.HK)、金山軟體(03888.HK)、碧桂園服務(06098.HK)、鉅子生物(02367.HK)、名創優品(09896.HK)、錦欣生殖(01951.HK)、萬物雲(02602.HK)、科濟藥業-B(02171.HK)、和鉑醫藥-B(02142.HK)、津上機床中國(01651.HK)、明源雲(00909.HK)、酷派集團(02369.HK)、創科實業(00669.HK)、中國飛鶴(06186.HK)、百融雲-W(06608.HK)、瑞聲科技(02018.HK)、蒙牛乳業(02319.HK)等公司在上周進行了股份購回。
