周弘(聖智)華信投顧副總經理●證照：證券分析師●專長：研發專業操盤決策系統及獨門控盤八式，獨創【控盤K線】，適合波段操作者的指標，將各項指標的優點，歸納整理後建立研判準則。達興(5234)是友達(2409)與長興化學(1717)在二○○六年合資成立的特用化學材料公司，為台灣最大面板相關化學品供應商。近幾年因積極布局觸控相關材料，產品包括介電絕緣保護層(ＰＯＣ)、光學膠(ＯＣＲ)及黑色邊框光阻材料(OGS BM)等，皆已陸續放量出貨。另達興亦發展綠能產品，包括太陽能用晶圓切削液及ＬＥＤ封裝膠等，目前占營收比重較低。觸控材料因具利基性，毛利率高達六成，故隨觸控材料占營收比重持續提升，達興毛利率將持續上揚。目前來看，下半年打入友達eTP等觸控面板供應鏈，加上預期第四季F-TPK(3673)營運動能回溫，研判將可快速拉高達興觸控面板材料比重達一七?一八％。而ＬＣＤ方面，除面板廠對第四季提出淡季不淡看法，加上達興預期液晶產品及銅製程相關材料第四季亦有機會開始小量出貨，預估第四季營收將季增五~一○％，毛利率將站上三○％。第二季至第三季觸控材料營收提升速度低於預期，然達興持續開發新產品，下半年可望陸續出貨，有利毛利率再提升。六、七月營收降至二．八五億元附近，九月才會見到回溫。法人估第三季營收較上季持平或微降，獲利則微升。第四季後受主要客戶ＯＧＳ觸控面板及eTP觸控面板鋪貨效應帶動下，拉動觸控材料出貨，另外，面板廠估第三季旺季不會太旺、第四季淡季不會太淡，營收有機會逆勢增高，在毛利率受惠觸控比重不斷提升的情況下，第四季營收及獲利會來到今年最高點。操作上，建議等拉回到月線五十三元附近逢低布局，停損價設在五十元，短線目標價先看六十七元，由於大盤表現疲弱，故不提供中線目標價。
