1990年代末，尋常百姓還在忍受數據機撥接刺耳噪音而不知「網際網路」即將抹平地球疆界時，資本市場一如既往地狂飆先行，陷入非理性的狂歡。
當跨國海底光纖尚未鋪滿大洋底層，無數掛著「.com」招牌的初創公司連一毛錢營收都還八字沒一撇時，但在納斯達克的股價卻早已火箭般升空，提前預支未來三十年後「數位地球村」的繁榮估值。
AI驅動工業革命不會泡沫？
後來的故事情節同樣「這次沒有不一樣」，千禧年的鐘聲伴隨著網路泡沫破裂與血腥屠殺，數兆美元灰飛煙滅。一如之前的歷史鏡像，全社會進步倚靠的不是那提前預支的泡沫，而是那些鋪平世界折痕埋在深海與地底的數百萬英里光纖投資。
若說千禧年末那場瘋狂的數位基建大躍進是資訊時代的「數位淘金狂潮」，那麼當這些網路大動脈鋪設完畢後，4G/5G寬頻、智能手機的強勢崛起，不光是讓社群媒體、雲端運算與行動應用橫空出世，更是直接將數千載的線下經濟要素給改頭換面，造就了難以撼動的「矽谷網路寡頭帝國」。
兩顆大頭腦出現非受迫性失誤
當歷史的巨輪推進到由AI驅動的第四次工業革命，華倫．巴菲特代表投資近代史上「資本配置與風險控管」的終極智慧，馬斯克(Elon Musk)則是體現於「物理學第一性原理與工程極限」的頂級思維。
當代最頂級的兩顆大腦竟都在台積電上產生不同程度的戰略性誤判，絕對不是因為他們不夠聰明，而是他們過往的極致成功，在撞上AI世代「極端複雜系統」時出現「非受迫性失誤」。
巴菲特怕地緣政治風險
巴老一輩子的「消費性壟斷」模型(如可口可樂、蘋果)在杖朝之年可說是運用到絕對頂峰，買入台積電是合理的邏輯；後來賣出理由是地緣政治風險太高，這種「尾部風險」的避開也屬絕對理性。
追根究柢，巴老對核武的恐懼是他一輩子內心揮之不去的陰影，TSMC被他定調成一家極度重要卻「可被其他機會成本替代」的標的物，但是五年時間裡，蘋果的護城河可能被磨平(馬斯克預測五年後傳統手機和APP將會消失)，但台積電可不會。
巴老在2022年第四季賣出台積電的時間點，恰恰正是ChatGPT橫空出世，宣告AI世代正式降臨的那一刻！過去四年，台積電並沒有因為地緣政治而倒下，同期間股價不但翻四倍，營收獲利如火箭般扶搖直上，更可怕的是，隨著AI算力需求從「事件」演變成失控的「流量」，商業護城河又加深加廣到宛如馬里亞納海溝的級別。
馬斯克造Terafab超級晶片廠
馬斯克造車、造火箭，用的都是「第一性原理」，對他而言，Terafab超級晶片廠也是一樣。然而造火箭屬「宏觀牛頓力學」，公式對了就能用流水線幹出來，半導體先進製程進入二奈米，那是「微觀量子力學」的領域，當中包含幾十萬個變數，連傾舉國之力、高喊「厲害了我的國」的紅色供應鏈都鎩羽而歸的深水區。
若回首台積電(TSMC)的崛起，簡直就像一個毫無靈根的凡人，一路靠著自身爆肝努力、先天機運，加上在血海中逆天殺伐，最終「證道當世大帝」般的網路爽劇，任何一個理性的人都知道這種極端生態系根本難以再來一遍複製。
馬斯克過去典範移轉戰功彪炳，當他試圖再次展現逆天能耐之際，台積電正默默規劃著把「台灣模式複製到全世界」，這場晶片決鬥的贏家，筆者投TSMC一票。
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