上期我們說台股面臨拉回壓力，目前這種趨勢並沒有改變，雖然個別股輪動格局沒有太大改變，資金從十一月營收表現不佳個別股轉往十一月營收表現良好者。大陸進入４Ｇ時代 爆發成長可期過去一個星期可說是投資人持股調整期，成交量能也沒有進一步放大跡象，僅維持在七、八百億元之間，漲多後指數確實有拉回壓力，尤其代表中小型股的上櫃指數近期飆漲過後有過熱現象，拉回修正可能性大大增加，這些漲多個別股宜先避開，操作上需謹慎因應。漲多個別股不建議追價，但可多留意十一月營收表現良好者擇機切入，尤其如果產業面出現有利變化標的可多留意。比如近期開始風起雲湧的４Ｇ產業很有機會迎接一波多頭行情，大陸工信部已正式發放三張TD-LTE執照給中國移動、中國聯通及中國電信等三大電信營運商，宣告正式進入４Ｇ時代，４Ｇ開跑即將在大陸引爆一波產業大成長。而明顯指標為中國移動，除已在北京等十五個城市展開試驗外，今(二○一三)年底網路將覆蓋至一百個城市，而明年預定在三百多個城市覆蓋４Ｇ網路，除中國移動外，中國電信及中國聯通也加快基礎建設腳步。市場預期４Ｇ網路前期建設投資規模約二．四二兆新台幣，將為相關台灣網通公司帶來龐大商機，其中我們建議可多留意以下三檔股票：聯鈞(3450)、波若威(3163)及立隆電(2472)，業績均出現明顯高度成長，技術面部分也出現多頭格局，股價明顯反映產業面出現有利變化，預估逢拉回買盤將相繼出現，低檔有限下可逢低布局。波若威營運火紅 後勢看好波若威客戶涵蓋率廣，全球前十大光纖元件廠中即有七家客戶為其囊括，包括台灣中華電信(2412)、大陸的中國移動及中國電信等。顯見目前通訊產業三大趨勢，包括光纖到戶、行動傳輸、三網融合產業趨勢都是持續向上下，波若威受惠很深，加上配合預計二○一四年開始，全球４Ｇ布局將加速布建，波若威營運可望火力全開。從波若威最近營運表現火紅可見一斑，過去第四季為網通淡季，今年卻淡季不淡，波若威連續三個月營收比去年同期成長超過五成，同時前三季每股盈餘大賺三．七一元，已遠遠超過去年一整年的三．一六元。單季盈餘部分，也連續兩季每股盈餘超過一．四元，獲利相當亮眼，毛利率從二一．三％拉升至二三．八五％，再到今年第三季的二五．一八％，與獲利率同步攀高。全球４Ｇ網路黃金十年才剛剛起步，對波若威已造成明顯貢獻，明年開始加入大陸火紅布建４Ｇ網路下，營運相信將更上層樓，後勢看好。大陸租賃市場年成長逾八成另外，近期介紹的F-中租(5871)也是一個營運相當良好的公司，在台灣有十一個據點，同時市占率高達四五～五○％，其中在台灣的資金成本約二％，利差高達七～八．五％，延滯率為二．四％左右，扣除潛在違約率後，收益率仍有四％以上，獲利貢獻相當穩定，去年台灣營收比重占整體營收四一．三五％。但未來成長動能將來自大陸投資，截至去年第一季大陸據點從十二個再增加至十七個，同時大陸營收貢獻占整體營收貢獻已達四七．四％，預估今年將正式貢獻超過五成以上。而F-中租在大陸的資金成本約六～七％，然因當地融資利率亦高，利潤仍有七．二五～九％水準，故雖大陸延滯率達三％，在大陸收益率仍有四．二五～六％的高水準。同時F-中租也是目前登陸的台資租賃業者中，唯一取得陸銀支持融通人民幣資金的公司，在大陸經濟持續維持八％以上高成長，加上大陸租賃市場每年以超過八○％的成長速度增長，對F-中租而言正處於加速成長的爆發期，大陸營運貢獻將成金雞母。
