台灣時間十二月十九日凌晨，美國聯準會(Ｆｅｄ)正式宣布，ＱＥ從明(二○一四)年一月開始逐步縮減，購債規模由原本的八五○億美元縮減到七五○億美元。話聲甫落，美股隨即狂飆，當日道瓊大漲二九二點，且之後幾天連續上漲創歷史新高。美國四大指數強勢表現，也激勵原本正在作中期回檔的歐洲股市翻空為多，連續大漲，德國法蘭克福指數同樣創下歷史新高。而日股原本看似作頭，也同受激勵，反手向上拉抬，創六年新高。許多投資人覺得疑惑，為何原本市場相當擔心的「ＱＥ退場」，在確定發生之後，歐美股市反而向上大漲？探討其原因，大致有三：一、退場速度緩慢，且Ｆｅｄ明確表示全部退場完畢也還不會立刻升息，將繼續維持低利率的寬鬆環境。其實若以資金總量觀點，明年一月仍繼續購債七五○億美元，表示仍會釋放七五○億美元資金到市場上，亦即縮減購債規模並不表示從市場上收回資金，只是釋放資金到市場的數量下降而已。因此就資金面而言，明年仍比今年更為寬鬆。二、ＱＥ正式開始逐步退場，表示長期利率未來沒有再下降空間；雖然並不會立即升息，但對債券投資人而言，表示債券價格長期趨勢看跌已屬必然，因此會將部分資金由債市轉向股市。不過由於債市與股市投資屬性不同，由債市挪移過來的此一部分資金，也只會投資長期現金殖利率穩定的績優股。三、促使股市大漲的最主要原因，乃是Ｆｅｄ確認了美國景氣的復甦趨勢，且此一趨勢很可能長達數年。也就是說，就算在可見的未來資金行情將正式結束，景氣行情也可確認接棒！台股受歐美股持續創高激勵，震盪緩步向上，十二月二十五日高點來到八四八四點，距八五○一高點只差一步之遙。然而就能量來看，均張與遞增量遲遲未能表態，不易就此扶搖直上，仍須在關前震盪整理。估計可能要到元旦後，才會正式啟動台股紅包行情。然而，個股的紅包行情則早已啟動，尤其中小型股更為熱鬧，例如本欄持續看好的太陽能、ＬＥＤ照明、雲端與巨量資料處理族群、材料科技皆強勢輪動上漲，上期建議的「四低概念股」宏碁(2353)，十二月二十四日也強攻漲停站上季線，面板族群也全面上攻，底部型態愈趨明顯。總之，依照時間波浪觀點，台股從十一月低點開始，有五～八個月多頭行情可期。目前正在作八五○○點的關前整理，任何拉回都應站在多方思考，春節前後必有紅包行情可賺。只是加權指數空間不大，獲利關鍵仍在選股與操作節奏。歐美景氣行情既已接棒，鎖定相關趨勢向上的產業，便是二○一四年投資獲利之道。
