厚生穩定現金殖利率 具長線投資價值51810' />
厚生擁有豐厚土地資產，大舉轉型朝土地開發與營建方向邁進，每年穩定的股息，成為資本市場中長線投資者最愛。回顧台股的歷史可以發現，往往財經媒體在「號子」訪問一些資深的老股民，都會娓娓道來，如果當初買一～二十張台塑(1301)股票放著不管，一～二十年後光是配股配息就不知道有多少「股子股孫」了，投資報酬率不知道翻多少倍了，再度驗證了價值型長期投資的成功！投資首重「經營者」觀察近三年厚生現金股利，平均現金發放率七成左右，預估去（二○一三）年每股獲利可望有三．七～四元，按現金發放率七五％來計算，可望配息二．八元，以近期股價落在二十八元計算，現金股利殖利率達一○％，比台塑近三年現金股利殖利率還穩健，深具投資價！(見表一、二)厚生(2107)目前營建部分約占營收比重八○％、塑膠皮加橡膠製品約占一五％，倉儲及租賃服務約占五％，資產營建的比重已經超過五成以上，不動產開發可以創造長期穩定的利潤，再加上商辦的穩定租金收入，讓整個集團獲利十分穩定。誠如厚生總裁徐正冠所言，三事業板塊持續發展是維持公司穩定現金殖利率的基石。徐正冠表示，在本業橡膠方面的產銷政策秉持三大方針的大戰略目標，製造經營面的產銷政策分為創新、國際、服務。1.創新面：包含強化新產品、新過程及新流程研發，加強產品競爭力並強化市占比率，創造更高的附加價值。2.國際面：包含拓展國際視野，增加新客戶群，將事業觸角繼續延伸出去，開拓歐洲、美洲、日本及整個大中華區域的國際業務規模。3.服務面：包含藉由專業的經營團隊，快速反應銷售端問題，提升服務品質，與客戶共同創造雙贏。厚生集團投資不動產的哲學是「賣一塊土地出去，便買一塊土地回來」，而且後者的未來潛在價值遠遠大於前者。搶占「地利先機」其次是，厚生旗下的倉儲物流及租賃服務業，位於南崁物流園區，距離國際機場及高速公路車程在十五分鐘以內，占有地利之便。租賃業務主要在增加客戶業種，維護原本出口的客戶群，並積極增加境內銷售客戶群，吸引更多廠商進駐，提升整個倉儲土地資源運用。再從股價走勢來看，台股加權指數在近期國際股市震盪下跌破半年線，但厚生走勢相對強勢，並沒有回測半年線，一路高檔橫盤狹幅區間整理，再看看營建類股指數呈現一路破底的弱勢格局，股價通常領先基本面，從中發現到厚生透露出隱藏的不凡價值。從近半年橡膠指數與厚生股價的走勢，橡膠指數呈現底部盤整，還未過前波段高點，厚生走勢相對來得強勢，從左圖比較來看，強勢類股的背後往往隱藏著不為人知的投資價值，值得投資人留意。
