圖片來源：ChatGPT 製圖
全球地緣政治軍事衝突爆發二次升級危機，伊朗與中東兩大能源運輸要塞——荷姆茲海峽與曼德海峽(紅海出口)同時面臨武裝封鎖與油輪遭襲威脅，原油供應斷鏈的極端恐慌再次席捲全球大宗商品市場！國內原油期貨ETF指標「期元大S&P石油」(00642U)受西德州輕原油期貨(WTI)暴飆影響，於今(24)日吸引龐大避險資金急切湧入，股價強勢噴出收在30.14元，單日爆出14,146張交投巨量，較前一交易日狂增高達3.2倍。理周投研部指出，00642U自今年1月初的15.15元一路狂飆至今，今年以來累計漲幅高達98.9%(接近翻倍)，且較7月初低點22.19元強烈反彈逾三成五。本波行情由極端的地緣政治「戰爭溢價」與實體庫存下降強烈主導，正引領台股商品市場演繹出一場驚人的多頭反攻秀。
法人表示，00642U的底層資產為美元計價的NYMEX西德州輕原油期貨(WTI)，主要追蹤「標普高盛原油增強超額回報指數」。截至元大投信最新申購買回清單顯示，該基金總資產規模約28.06億元、發行單位數約9,832.1萬單位，持有高達996口2026年9月WTI期貨合約，期貨曝險權重高達99.92%。值得注意的是，00642U具備獨特的「增強型轉倉機制」，當期貨市場出現嚴重正價差(>0.5%)時，會彈性轉入12月遠月合約以避開近月連續轉倉耗損；而目前WTI期貨曲線因即期原油極度緊缺呈現強烈的「逆價差(近高遠低)」結構，使00642U在進行月度轉倉時更能享有正向轉倉收益，形成極具優勢的轉倉環境。此外，7月23日該基金市價30.14元對應淨值30.13元(溢價0.37%)，顯示盤面並未出現散戶盲目追價導致的異常溢價，籌碼換手相當健康。
法人進一步指出，國際油價之所以再次失控噴發，主因是葉門胡塞武裝宣稱封鎖沙烏地海運並攻擊兩艘沙烏地油輪，使紅海出口路線遭到實質威脅，加之荷姆茲海峽(承載全球20%原油貿易)通行量降至極低水準，造成中東原油「即使採出也無法運出波斯灣」的實體斷鏈風險。雖然哈薩克黑海出口終端亦遭襲暫停裝載(影響全球2%供給)，且美國EIA預估全球原油庫存第三季仍將每天大幅減少220萬桶(第二季每日已消耗510萬桶)；但中長線供需隱憂仍存，EIA預測第四季全球庫存可能轉為每日增加270萬桶、估計第四季Brent均價將降至70美元(2027年平均65美元)，且OPEC+亦規劃8月起每日增產18.8萬桶，顯示目前的90美元以上高油價完全是由戰爭溢價支撐，機構對2026全年需求看法亦呈大幅分歧。
理周投研部表示，00642U屬於高波動的商品期貨ETF，不配發股利且每年需扣除約1.15%的管理與保管費，較適合事件驅動型與波段價差操作，不適合長期死抱。惟交易人須特別警戒，地緣政治溢價具有「來得快、去得快」的特質，一旦美伊局勢緩和、海運護航成功或停火協議達成，油價與ETF價格恐面臨單日跳空暴跌回吐的風險，進場應嚴格參考元大投信即時估計淨值進行風險控管。
圖片來源：CMoney 期元大S&P石油(00642U) K線圖
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