二月份市場參與交易人數與總開戶數比例創十五年來新低，比二○○八年金融海嘯時還低。既然無崩盤之虞，專心選股作多才是正辦！今年以來外資買超超過一千七百億元，市場都在等著外資反手的那一天。近期外資已開始於期現貨出現同步偏空的跡象，但其實以目前市場的交易熱度而言，筆者一直以來均列入觀察指標的市場交易比例，來到歷史新低點，二月份市場參與交易的人數與總開戶數的比例降到一○．○四％，創下十五年來的歷史新低點，甚至低於二○○八年金融海嘯時的水準。台股轉泡沫？還早得很！各項數字味著市場相對保守，而大家都在擔心股市位階來到相對於過去的高水位，是否會出現反轉，甚至泡沫化？以過去經驗而言，牛市將結束在市場一頭熱的時候，泡沫將會在市場最樂觀的時候破滅，以目前的狀況而言，仍言之過早。台股自去年十月起漲點至今，漲幅已達將近一三％，但部分個股相對大盤的基期仍低，在盤勢無力續強的時間點，也可在此時介入等待補漲，例如本刊本期所推薦的鴻海(2317)，值得注意。以基本面觀察，鴻海二○一四年合併年營收高達四．二兆元，年成長率六．五％再度改寫歷史新高，前三季ＥＰＳ為五．三三元，去年第四季營收將近一．五兆元，全年稅後淨利可望達一千二百億元，ＥＰＳ可望達八元左右的水準。本益比十倍的鴻海「漲」相好雖然受到和碩(4938)等競爭對手瓜分蘋果訂單影響，但在積極轉型的效應下，影響將逐漸淡化。且下半年十二．九吋iPad將問世，由鴻海獨家取得代工訂單，法人預估今年鴻海營收將持續成長，可達四．四至四．五兆元，ＥＰＳ預估為八．七元。如果以目前股價計算，本益比十倍，位於低檔合理區間。而受到去年年底外資將鴻海與和碩的配對交易，造成外資對於鴻海持續賣超的影響之下，使得股價出現一段修正，而近期可見外資賣壓已縮手。今年元月十九日外資持股為七○七萬張，股價創下近期來新低價八十三元，而截至三月九日止，外資持股為七○三．八萬張，但股價已出現止跌回穩，來到八七．八元，顯示低接買盤開始進場。而在打底的過程當中，融券賣出與借券賣出餘額也未再持續增加，顯示市場看空力道逐漸減弱，融資餘額亦並未再明顯放大，籌碼已逐漸穩定。股價已於底部築底將近三個月，以日Ｋ線觀察，季線即將扣抵至九十元以下之底部區，隨後季線將開始走穩，而股價近期亦帶量站穩於月線之上；而以周線觀察ＭＡＣＤ柱狀圖在零線之下形成底部並且已開始收斂，脫離底部訊號逐漸明確化。在大盤驚驚漲的格局當中，投資人應留意追高的風險，雖然目前盤面並未出現反轉訊號，但樂觀中也應不忘有最壞的打算，而在市場最悲觀的時候，往往就是最佳的投資時機。大盤指數基期已高，而ＯＴＣ市場又是人氣匯集之處，建議投資人可將資金平均配置於集中市場及ＯＴＣ市場，找尋集中市場籌碼安定之價值型標的以及ＯＴＣ市場多頭排列之人氣股， 進可攻退可守，在風險升高的時間點能夠持盈保泰，才是最佳投資心法。
