台股自去年十月低點至近期高點，大盤漲幅一四％，融資增幅三．一％，當官股持續作多，散戶?仍戒慎恐懼的時候，你敢進場嗎？居安思危在投資市場裡是絕對不可或缺的避險觀念。台股指數自去年十月低點上攻至萬點關卡前後，漲幅已達一四％，但是市場散戶投資人的動向卻偏向保守。雖然近期融資增幅速度開始溫和放大，不過融資餘額僅自去年十月份低點的二○六一億增至二一二五億，增幅不過三．一％，遠低於大盤的漲幅，顯示多數投資人對台股過去數次屢攻不破的萬點關卡，仍舊有著莫大的心理壓力。官股進出是台股行情的指標觀察官股券商對台股的進出狀況，過去官股券商對台股均扮演著只守不攻，猶如守護神的角色，每當台股出現大幅跌深的狀況，官股券商總會在低點附近進場承接，而在波段高點的時候開始進行調節。三月份台股指數大多位於九千五百點至九千七百點區間，但就官股券商進出的情形來看，雖然買超幅度不大，但仍持續偏向買超，並未出現調節的動作，因此在政府的背書下，加上筆者過去一直重申「牛市行情將結束在散戶瘋狂搶進之中」的觀點，可以研判現階段指數位置仍不是高點，多頭行情仍將延續。稅制更迭 推升高殖利率個股行情台股目前面臨萬點關卡前的龐大心理壓力區，選股難度逐漸升高，擁有高殖利率的個股將有機會獲得市場青睞。由於實施兩稅合一後，營利事業所得稅的法定最高稅率為一七％，而個人綜合所得稅的法定最高稅率為四○％，兩者差距達二三％，如果企業選擇將盈餘分配，則股東們將自行負擔個人綜合所得稅；而若企業選擇將盈餘保留不分配，則盈餘所負擔的稅負將為公司階段的所得稅負。為消除企業規避此種稅負的誘因，政府將對未分配盈餘加徵一○％的營利事業所得稅，既然如此，企業便會開始偏向發放高額股利，再讓大股東們經由個人理財規劃進行節稅，也讓盤面出現許多超高殖利率的個股。由於目前存款利率低迷，令高殖利率概念股大放異彩，投資人無不希望透過持有股票的配息來達到投資理財的目標。但高殖利率並不代表公司未來每年的獲利回饋保證，還是需以每年獲利穩定，並且搭配穩定的配息率，才稱得上定存概念股，如中華電(2412)、台泥(1101)等。而如果是以「資本公積」或是「處分資產」等業外一次性獲利，來達成高配息的來源，將可能降低公司原本的每股淨值，並且在除完權息後能否完全填息，也還有待考驗。高殖利率個股 非獲利回饋保證因此，在挑選高殖利率個股的同時，若還有將之作為定存概念的考量，便應檢視配息的獲利來源是否為本業的穩定獲利，並應避免以一次性收益為盈餘分配來源的個股；此外，亦需考量該標的是否具有產業領導地位，並且具有不可取代之性質，以及明確的產業能見度，才能夠從中確認其提供的未來穩定獲利，以及配發的現金流。若僅就現階段盤面主流而言，藉高殖利率題材同時搭配短線技術面操作，將可望小有斬獲；但若在基本面並未有大幅改變的情況下，仍應避免長期持有該類型標的，才不會賺了股利、賠了價差。
