AI電源革命點燃功率半導體！德微漲停、強茂台半急追　800V架構＋漲價潮成雙引擎

AI伺服器投資熱潮，資金焦點正從GPU、散熱與PCB，進一步向「電源轉換」供應鏈擴散。功率半導體族群16日再度成為台股盤面焦點，截至你提供的上午10時52分技術線圖，德微（3675）攻上295.5元漲停，強茂（2481）最高165.5元、盤中上漲約7%，台半（5425）最高95元、漲幅約5%，呈現族群性轉強格局。

這一波行情與過去單純的車用、消費電子庫存循環不同。NVIDIA今年8月進一步揭露800 VDC資料中心電力架構，指出隨AI機架功率密度持續提升，傳統54 VDC架構逐漸面臨瓶頸，未來將藉由高壓直流配電減少電力轉換次數、降低損耗，並規劃2027年支援每列機架最高2MW電力。NVIDIA並表示，目前已有超過80家設備與基礎設施業者參與相關生態系。

這意味AI軍備競賽的下一階段，不只需要更多GPU，也必須配置更多負責「整流、開關、保護與電壓轉換」的功率元件，Power MOSFET、TVS／ESD保護元件、整流二極體，以及更高壓的SiC、GaN元件，都可能隨伺服器功率密度提高而增加單機價值量。

不過，800V並不代表所有功率半導體業者都能等比例受惠。真正要觀察的是各公司是否已切入AI伺服器電源供應、BBU、Hot Swap、散熱電源或高壓保護元件，以及高階產品比重能否真正拉高毛利率。

▲功率半導體三雄股價走勢與預測

德微8月營收創高　AI正在改變產品組合

三檔個股之中，德微近期基本面最明顯的變化來自產品結構。德微8月營收首度突破3億元，月增3.09%、年增31.51%，1至8月累計營收20.77億元、年增20.67%，8月並改寫單月歷史新高。

相較傳統整流二極體，德微近年加快TVS／ESD、小封裝MOSFET及Low VF產品布局。根據優分析整理，德微第二季毛利率已升至40.8%、營益率17.63%，TVS／ESD等保護元件營收占比已由過去約17%至18%提高至約25%，而這些產品正好搭上AI伺服器電源密度提高後的保護與低損耗需求。

因此，德微這波不只是「功率半導體漲價概念」，更重要的是AI產品占比提高後，已開始反映在毛利率與獲利結構上。

德微技術線型：295～300元成第一道關卡

▲德微日K線圖(圖片來源:Yahoo股市)

從9月16日線圖來看，德微由270元直接急拉至295.5元，重新站回5日線275.4元、10日線276.35元、20日線274.48元與120日線283.08元，短線由原先約270～280元的整理區間，轉為帶量向上突破。

但目前最大的技術關卡正好就在60日線296.37元附近。

因此後續可以分成兩種情境：

若後續不是只有單日漲停，而是能以成交量放大方式站穩300元，線型才有機會由「箱型反彈」正式轉變成中期回升；反過來，如果300元附近爆量但無法突破，短線則要防止再次回測283元甚至275元。

換言之，德微現在不是低檔起漲，而是正在挑戰中期趨勢反轉的確認點。

強茂AI營收比重翻升　Power MOSFET成第二成長曲線

強茂的優勢則在營收規模以及AI、車用雙軌並進。公司公布8月合併營收13.77億元，雖較7月歷史高點下降4.89%，但仍年增29.82%；前八月營收102.01億元、年增18.10%。公司官網資料顯示，今年前八月功率元件及其他IC產品營收超過102億元。

AI部分，強茂已由美系CSP伺服器的中瓦數Power MOSFET切入，再延伸至Hot Swap、BBU、小訊號及TVS等產品。市場資料顯示，AI相關營收占比已由2025年約7%提高至2026年第一季約11%，全年目標朝14%至15%提升；車用電子仍占約35%，形成AI與車用兩條成長曲線。

這也是強茂與德微最大的差異：德微目前是「高毛利AI產品拉動產品組合」，強茂則更像「規模＋AI＋車用」同步成長。

強茂技術線：165～170元是箱型突破點

▲強茂日K線圖(圖片來源:Yahoo股市)

9月16日盤中強茂由154.5元開出後最高165.5元，已重新站上5日線156.3元、10日線155.6元、20日線150.28元與60日線156.13元。

這個線型相較德微，反而更接近一個典型的平台突破型態。

目前最值得觀察：

• 165～170元：短線箱型上緣，也是確認突破的第一關。

• 180元附近：若170元有效站穩，下一個可觀察的中期反壓。

• 155～157元：5、10、60日線密集區，突破後最好不要再有效跌破。

• 150元：20日線與前波平台的重要防守位置。

強茂16日成交量已超過4萬張，雖尚未明顯超越5日均量，但高於20日均量，若收盤能站穩160元以上，並進一步帶量突破165～170元，技術結構會比單純盤中急拉健康。

台半落後補漲型態　97元攻克晴空萬里

▲台半日K線圖(圖片來源:Yahoo股市)

台半8月營收17.14億元、年增22.43%，前八月累計129.15億元、年增7.49%，基本面同樣呈現回升。

台半現階段成長動能偏向車用整流器、MOSFET及供應鏈轉單，股價呈現「落後補漲」姿態。其車用營收約占五成，AI相關占比持續提高中。

9月16日台半最高95元、盤中93.7元，已重新站回5日線89.72、10日線90.47與20日線91.39元，但仍低於60日線96.91元。

台半目前力拼中期突破。

如果未來幾個交易日能放量站上97元，才比較有條件從「跟漲」轉變成獨立波段行情；若始終無法突破60日線，則仍應視為區間反彈。

AI時代為何功率半導體可能從配角變主角？

市場過去談AI伺服器，首先想到的是GPU、HBM、CoWoS與散熱，但隨GPU功耗提高、機架從數十kW逐步向數百kW甚至MW等級發展，真正的瓶頸正開始轉向「電怎麼送進GPU」。

NVIDIA推動800 VDC架構的目的，就是降低高功率環境中的電流、銅用量與多次AC/DC轉換損失。NVIDIA並指出，800V架構將逐步由2026年下半年混合式電源機架，向2027年的row power center演進。

從電網到AI晶片，中間需要經過整流、轉換、開關、穩壓與突波保護，每提高一次功率密度，都會增加對功率半導體效率、耐壓、散熱以及可靠度的要求。

也因此，AI下一階段的競爭不再只是「誰有GPU」，而是「誰能把大量電力高效率地送進GPU」。

近期產業報價也提供另一項催化劑。日本瑞薩已宣布新一輪價格調整將於2027年1月生效，市場同時觀察英飛凌、德州儀器及其他功率元件廠的價格調整，顯示產業已由過去去庫存階段，逐漸轉向供需與成本重新定價。

三檔後續走勢研判

現在是功率半導體的「第二次攻擊」，而非剛從底部起漲。

德微正在挑戰296～300元的中期轉折關卡，基本面與AI產品組合改善最明顯，但由於前波曾大漲至459元，籌碼套牢區也較多，因此突破300元後能不能持續補量，會比單日漲停更重要。

強茂線型則最接近平台突破，160元重新收復後，165～170元能否轉為支撐將是下一階段關鍵；AI營收占比持續提高，也讓這次行情不只是漲價題材。

台半目前仍屬落後追趕，93～95元只是回到前波整理區，要等97元60日線真正突破，確認中期趨勢翻多。

因此，接下來族群行情真正要觀察的，不只是「今天漲多少」，而是300元、170元與97元這三個關鍵位置能不能被有效突破，以及9、10月營收能否繼續驗證AI伺服器需求與功率元件漲價效益。若這兩項條件同時成立，功率半導體在AI供應鏈中的角色，很可能由過去的題材性配角，逐步進入具有基本面支撐的第二波成長周期。