AI先進製程、低軌衛星與航太三大題材近期同時升溫，精密零組件廠公準（3178）重新獲得市場關注。公準9月21日收在75.9元漲停價，成交量放大至2,161張，連續五個交易日累計上漲約28.9%，股價已逼近今年4月78.7元波段高點。相較過去市場多將公準視為傳統精密加工廠，目前公司營運輪廓已逐漸轉向「半導體設備＋航太衛星」雙主軸。
公準真正值得注意的地方，在於它並非單押一項終端產品，而是利用精密加工、特殊製程、無塵組裝及航太認證能力，同時切進高階設備與航太產業。公司官網指出，其晶圓設備業務涵蓋標準模組、關鍵無塵室零組件、次系統組裝與測試；航太端則具備起落架致動器、引擎零組件、伺服閥與致動系統等製造能力，伺服閥甚至涉及0.001毫米等級的超精密加工。
ASML是近期主線，High NA則是2030年後的長線選擇權
公準目前最具想像空間的主軸仍是半導體設備。公司2025年底法說資料顯示，半導體業務已涵蓋薄膜、微影、量測檢驗及封裝等製程，並已取得相關設備關鍵零組件製造資格；市場報導則指出，ASML與應材均為公準重要設備客戶，其中半導體約占營收六成。
更長線的催化劑來自High NA EUV。台積電與ASML今年9月正式宣布合作推動High NA生態系，台積電規劃2030年起於先進製程高量產導入High NA，雙方並計畫2031年前建立12吋光罩試產線，2033年前讓12吋High NA微影系統達到先進製程生產準備狀態。ASML也預期，隨AI晶片電晶體結構愈來愈複雜，未來需要使用High NA EUV的曝光層數可能持續增加。
近期產業盤點已將公準列入ASML相關零組件供應鏈，與家登、家碩、帆宣、意德士等設備與耗材廠共同受到市場關注。
不過這裡必須區分「供應ASML」與「High NA已大規模貢獻營收」。目前公開資料足以確認公準具微影設備關鍵零組件能力、且媒體與法人長期將其列為ASML供應鏈，但公準最新法說並未單獨揭露High NA訂單金額。因此，2030年的High NA比較適合視為長線成長選擇權，而不是直接拿來估算2026年EPS。
短中期真正會先反映營運的，仍是既有DUV、EUV與其他半導體設備投資循環。ASML今年已調高2026年全年銷售展望，而市場也預期Low NA EUV與浸潤式DUV產能後續持續提升，這才是公準2026至2028年較實際的設備需求來源。
不只是SpaceX概念股 公司已把「衛星反應輪」列入未來產品方向
另一條成長曲線則來自航太與太空。公準官網歷史沿革明確記載，公司2019年成功打入衛星供應鏈；MoneyDJ過去報導則指出，公準2019年取得SpaceX合格認證、2020年開始小量生產低軌衛星相關零組件。
更值得關注的是，公司2025年底法說已直接把「伺服閥、衛星反應輪及微渦輪」列入航太與新能源布局。反應輪是衛星姿態控制系統的重要元件，意味公準未來太空布局並非只停留在傳統零件代工，而有意往更高附加價值的衛星系統核心元件延伸。
因此，若從營運角度看，SpaceX題材本身並不是公準最大的價值所在，更重要的是公司已累積航太認證、精密加工及致動控制能力，再將這些製造技術延伸到衛星、反應輪與微渦輪等產品，這才可能成為2027至2028年航太業務毛利結構改善的來源。
財報已經出現轉折，但距離過去獲利高峰仍有一段路
公準2025年全年EPS為負0.46元，但2026年營運已出現改善。今年第一季接近損益兩平，第二季EPS回升至0.43元；第二季毛利率更由第一季13.72%升至20.28%，營益率轉為6.93%，顯示在營收規模回升與產品組合改善後，本業獲利重新轉正。
營收同樣呈現復甦。2026年8月營收1.10億元，雖月減18.52%，但仍年增7.49%；前八月累計營收9.08億元，年增6.28%。其中6月、7月單月營收分別年增36.03%與27.96%，代表今年中旬半導體設備拉貨已有明顯回溫。
但若與公準過去2022年EPS 5.01元、2023年4.52元的高峰相比，今年上半年EPS僅0.43元，代表目前比較像「獲利復甦初期」，還不能直接定義為重返歷史高峰。
高科廠可能成為下一個基本面驗證點
公準另一個重要觀察點是高雄路竹科學園區的高科廠。公司法說指出，新廠主要規劃半導體設備與航太產能，建築主體已完成並規劃2026年啟用；先前公司並表示，新廠啟用後整體產能估計增加約15%。此外，公司也持續擴建超高真空（UHV）半導體製程產線以及高潔淨度製造能力。
這也是接下來判斷公準能不能從「題材股」進一步走向「成長股」的關鍵：新廠不是蓋完就算利多，而要看產能利用率、ASML等客戶拉貨，以及新增產能能否把毛利率穩定維持在20%左右甚至更高。
公準後續看法：三階段行情，比單看High NA更合理
我會把公準後續發展拆成三個階段來看：
第一階段是2026年獲利修復。 最重要的是第三、第四季EPS能否延續第二季轉盈，以及月營收年增率能否維持正成長；如果營收增加但毛利率又跌回13%至15%，代表營運品質仍未真正恢復。
第二階段是2027至2028年的新產能與航太新品。 高科廠產能、衛星反應輪、伺服閥與微渦輪等產品是否放量，將決定公準能否脫離過去單純加工代工、提高高毛利產品占比。公司本身也把航太長線成長焦點放在2027至2028年。
第三階段才是2030年後High NA EUV。 若公準能隨ASML持續升級零組件、次系統組裝與超高真空製造能力，High NA將提供另一輪長期成長空間，但目前離真正大規模量產仍有數年。
技術面則要稍微冷靜。公準9月21日已來到75.9元漲停，五個交易日漲近29%，成交量也由9月18日的1,082張放大到2,161張，目前距前波78.7元高點僅約3.7%。因此短線78～79元將是很直接的前高壓力區；若能在大量換手後站穩，才代表市場願意進一步重估。反之，在基本面尚未同步大幅上修前，快速脫離均線也意味短線震盪可能加劇。
整體而言，公準目前最值得注意的並不是單一的「SpaceX概念」或「High NA概念」，而是公司已形成ASML半導體設備＋航太／衛星精密零組件兩條技術門檻較高的產品線。2026年第二季獲利轉正、高科廠即將加入，以及ASML設備需求復甦，使基本面確實比2025年改善；SpaceX、衛星反應輪與2030年High NA則提供中長期想像空間。
但股價已提前快速反映題材，接下來真正決定這波行情能走多遠的，不會只是「有沒有High NA題材」，而是第三、第四季EPS能否續增、毛利率能否守住20%左右、高科廠產能能否順利開出，以及衛星新品能否真正形成營收。這四項數字若陸續兌現，公準才有機會把目前的題材行情逐步轉化為實質基本面行情。
▲公準日K線圖(圖片來源:Yahoo股市)
▲公準展望
