近期大型權值股不動如山，中小型股卻殺聲震天，盤勢如泥的當下，需要有先遣部隊打頭陣做前鋒。漢翔、昇達科、陽程、海華、華廣、千附等六檔後市可留意。全球股市相繼走穩，唯台股獨自弱勢。台股放寬漲跌幅至一○％之後，為了配套將融資維持率提高至一三○％，使得許多融資使用率高的中小型個股出現多殺多後再破底的走勢，因此撐盤的重擔又再度回到電子權值股身上。其中權值龍頭股的台積電(2330)，在五月及第二季營收均優於預期的帶動下，開始出現跌深反彈的跡象。股王大立光(3008)則依舊高掛天邊不動如山，而鴻海(2317)、鴻準(2354)亦加入守穩陣腳的行列。融資維持率不足 中小型股面臨系統性風暴近期國內外利空消息不斷，希臘債務違約問題、美國升息預期、南韓ＭＥＲＳ疫情逐漸擴大蔓延，加上台灣景氣燈號亮出藍燈，是二○一二年九月以來首見，主要因為第一季美國及全球經濟成長皆不如預期，加上行動裝置需求趨緩，嚴重影響台灣出口表現與生產力，使得市場投資氛圍持續低迷。自六月一日台股漲跌幅放寬至一○％以來，盤面上跌幅超過一成以上個股高達五百檔以上，六月九日當天更出現高達一百七十家跌停，讓多方信心完全遭到擊潰。當日融資餘額大減五十三億元，融資餘額亦自六月一日以來大減一百多億元，減幅甚至超越大盤跌幅，顯示盤面信心相當不足，投資人節節敗退後，無論是被動斷頭或主動停損，都紛紛將資金抽離市場。雖然權值股肩負起守護指數的責任，許多中小型個股在融資維持率提高到一三○％後，則是出現融資維持率不足的情況，也造成中小型股的系統性風暴，盤面許多個股跌了二至三成，甚至腰斬，以融資買進的個股亦開始發出追繳通知，因此融資使用率高且跌幅已達二成以上的個股，將面對壓力重重的斷頭賣壓。展望後市，目前台股最大的問題，仍在信心層面與外資籌碼鬆動。受放寬漲跌幅限制影響，市場買盤觀望，在外資籌碼稍微鬆動下即出現明顯拉回。未來台股若欲出現較明顯的反彈氣勢，則外資賣壓趨緩甚或轉賣為買、溫和補量將為兩大關鍵。但盤面上仍有部分個股表現相對大盤以及其他中小型股亮眼，在如此低迷的投資氛圍下仍能突破重圍率先表態，顯示其強勁的人氣仍維繫著股價向上的動力，無論在基本面、技術面或籌碼面等，相較於其他弱勢股而言均占有優勢；在大盤走勢回穩之後，加上融資浮額已經過強力清洗整理，將有機會再度出現亮眼走勢。漢翔大單在手又擴產 昇達科營收毛利雙升漢翔(2634)：業務為飛機維修、發動機零組件、技術服務等。主要客戶為國防部、波音、奇異、龐巴迪、勞斯萊斯等飛機整機或零組件製造商。展望前景，由於漢翔接單暢旺，在手五年內須執行訂單超過千億元，將持續推升營收成長。另外，「翔展二期計畫」陸續出貨推升今年營收，加上新建廠房預估明年第二季將陸續投產，訂單在手確保產能利用率，擴產增加未來營運成長動能及接新訂單能力，未來業績將樂觀看待。在大盤指數回檔的同時，漢翔股價表現相當亮眼，後市持續走強可期。昇達科(3491)：基地台相關應用之濾波器與雙工器製造廠，台灣市場營收比重約占六成四，中國子公司昆山昕芮特營收比重約三成六左右。受惠各國積極布建４Ｇ基地台，加上歐、美、日等訂單委外代工的趨勢不變，且來自東南亞新客戶的拉貨動能可望進一步推升營收，今年全球ＬＴＥ建置與小型基地台(Smallcell)需求亦快速成長。此外，高毛利率的毫米波產品營收占比提升，第二季起毛利率將有顯著的拉升，因此今年昇達科在營收與毛利雙升的樂觀預期下，將開始明顯收割。外資自三月二十六日股價約七十八元價位附近以來，已增加持股約三千張，相當於在外流通股數的五．八％，顯見外資已進場布局卡位，未來股價表現可期。陽程傳引進鴻海私募 海華獲蘋果與索尼訂單陽程(3498)：自動化設備研發、設計及製造廠，前年切入鴻海自動化設備供應鏈後，因鴻海致力於製程無人化，在自動化製程持續領先同業，市場目前已傳出陽程私募對象將引進鴻海。鴻海為iPhone最大的代工廠，受惠於iPhone 6熱賣，人力需求增加，加上iPhone 6S接單比例可能超出市場想像，也將增加產線人力需求。鴻海規劃未來三年流水作業線的七成產出比重，將由自動化設備所取代，並藉由雲端技術打造智慧工廠。由於中國工資上漲已成趨勢，因此自動化設備需求亦隨之快速提升，未來陽程若引進鴻海為私募對象，有代工龍頭的加持下，將在產業趨勢浪頭取得領先地位。海華(3694)：高單價3x3 MIMO WiFi板卡獨家供應商，在進入蘋果(Apple)供應鏈後，未來將有機會取得iOS系統的WiFI SiP模組訂單。此外，海華也取得用於Sony新版PS4 Slim的下焊式WiFi板卡訂單，單月出貨量突破百萬。在蘋果與Sony新訂單挹注下，未來營運展望正向。近期外資開始持續買超，六月份以來買超將近一千張，顯示法人也看好海華未來表現並積極布局，大盤止穩後將有機會表現。華廣(4737)：主要生產銷售血糖檢測儀器和試紙，檢測技術為較高階的金屬電極產品，精準性較傳統碳電極高，為目前國內唯一銷售金屬電極血糖儀廠商。全球血糖儀市場競爭激烈，華廣開發金屬電極產品為近年市場趨勢，其準確度較高，能配合歐美法規逐步趨嚴，未來市場需求將持續增加。華廣擁技術優勢 千附毛利率可望調升另外，華廣在中國、新興市場的布局也有機會逐步發酵，且今年將不再有調降價格問題，加上金屬電極產品持續打入各大市場，陸續增加中南美、加拿大等地客戶，未來營運可望持續回溫。千附(8383)：主要業務包含管線工程，生產精密電子儀器、航太等零組件，並跨足水資源領域，於澎湖設置海水淡化廠。由於專案工程毛利低於其他事業部門，因此今年除了收縮低毛利的公共工程的專案工程業務外，其餘產品線多具穩定成長性。今年營收將大致持穩，而專案工程毛利率遠低於平均毛利率，因此，在產品組合調整下，全年毛利率將有上調空間。外資自四月初以來買超幅度明顯放大，且融資餘額亦明顯下降，籌碼轉趨穩定，有利未來拉升動能。
