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IC設計大廠聯發科（2454）將於今（30）日下午3時舉行2026年第三季財報暨營運線上說明會，預計公布第三季財務結果及第四季業績展望。隨著人工智慧（AI）運算需求持續成長，市場關注聯發科除了智慧型手機晶片本業之外，能否透過客製化晶片（ASIC）、資料中心相關技術與高階產品布局，擴大中長期成長動能。其中，第四季營收指引、AI ASIC商業化進度及毛利率變化，將成為本次法說會三大觀察重點。
聯發科日前公告，第三季法說會將採線上形式舉行，由公司說明最新財務表現與後續營運方向。對投資人而言，本次法說的意義不僅在於第三季獲利數字，更在於管理階層如何評估智慧型手機市場需求，以及新興業務能否逐步降低公司對傳統手機晶片市場的依賴。
第三季營收約1,681億元 第四季財測牽動全年表現
根據已公布的月營收資料，聯發科2026年第三季營收合計約1,680.58億元，高於第二季的1,521.83億元，季增約10.4%。不過，營收成長是否同步推升毛利及營業利益，仍須等待今日正式公布的第三季財報確認。
從前一季財務表現觀察，聯發科第二季毛利率為46.2%，營業利益率15.03%，每股盈餘（EPS）15.34元。第三季在營收規模擴大的情況下，毛利率能否維持，以及營業費用是否受到研發投入影響，將是判斷獲利品質的重要依據。
第四季展望則是另一項關鍵。由於第四季通常涉及手機品牌新產品銷售、客戶庫存調整與季節性需求變化，市場將觀察聯發科是否提供符合預期的營收指引，以及旗艦手機晶片與其他產品線的需求能見度。
若第四季營收展望優於市場預期，可能有助於提升全年營運成長的可見度；反之，即使第三季財報表現良好，若後續需求轉弱，也可能影響市場對公司未來獲利的評價。
AI ASIC成新成長題材 訂單與量產時程是關鍵
除了手機晶片，AI ASIC業務也是聯發科近年受到關注的發展方向。相較於一般用途處理器，ASIC是依特定客戶需求設計的客製化晶片，可針對資料中心、AI推論或其他專用運算工作負載進行最佳化。隨著大型雲端服務供應商持續擴大AI基礎設施投資，客製化晶片成為半導體產業的重要競爭領域。
聯發科具備晶片設計、高速連接及系統整合等技術基礎，但相關技術能力能否轉化為具規模的商業收入，仍取決於客戶專案進度、設計定案、量產時程及後續出貨規模。
因此，本次法說值得關注的問題，不只是公司是否持續看好AI ASIC市場，而是管理階層能否進一步說明相關業務的營收貢獻時間、專案進展與未來成長能見度。
毛利率能否守穩46% 產品組合與研發支出受關注
在營收成長之外，毛利率是本次法說另一項值得追蹤的財務指標。
聯發科第二季毛利率為46.2%，第三季若能維持相近水準，將有助於觀察公司在產品組合變化及市場競爭下的獲利穩定性。
不過，毛利率變動可能受到多項因素影響，包括高階手機晶片出貨比重、產品定價、晶圓製造成本及其他產品線組合等。
另一方面，AI ASIC與先進製程晶片開發通常需要持續投入研發資源。即使新業務具有成長潛力，研發費用也可能先於營收貢獻發生，短期內影響營業利益率。
因此，投資人除了關注第三季毛利率是否高於第二季，也應觀察營業利益率與營業費用變化，才能更完整評估營收成長是否有效轉化為本業獲利。
若管理階層在法說會中提供第四季毛利率區間及費用展望，也將成為評估年底獲利的重要依據。
手機晶片仍是基本盤 旗艦產品與庫存變化待觀察">手機晶片仍是基本盤 旗艦產品與庫存變化待觀察
儘管AI ASIC成為市場關注的新題材，智慧型手機晶片仍是聯發科的重要業務基礎。
全球智慧型手機市場成長趨於成熟，消費者換機週期、品牌客戶庫存與高階機種銷售表現，都可能影響晶片供應商的營收與產品組合。
其中，高階手機晶片能否提高產品價值，以及新一代旗艦產品是否獲得品牌客戶採用，是觀察聯發科手機業務競爭力的重要方向。
此外，AI手機功能持續發展，終端裝置對運算效能與能源效率的要求提高，也可能帶動晶片規格升級。
科技股震盪之際 市場更重視成長轉化為獲利的能力
近期國際科技股受到AI資本支出、投資回收與獲利預期影響，股價波動加劇。對聯發科而言，市場關注的焦點也可能從單純的新技術布局，逐步轉向新業務的營收貢獻與獲利能力。
AI ASIC能否成為下一階段成長引擎，仍須觀察客戶專案與量產時程；手機晶片業務能否維持競爭力，則取決於產品組合與終端市場需求。
整體而言，聯發科第三季營收較第二季成長，已為本次法說提供觀察基礎，但實際獲利結果及第四季展望仍待公司正式揭露。
今日下午法說會最值得關注的三項訊號，分別是第四季營收及毛利率指引、AI ASIC業務商業化進度，以及智慧型手機晶片需求與高階產品組合變化。這些資訊將有助於市場判斷，聯發科能否在維持既有手機晶片競爭力的同時，逐步建立AI運算相關的新成長動能。
▲圖片由ChatGPT生成
