國際股市上周受歐元區擬擴大負利率以及中國寬鬆貨幣政策的激勵，紛紛大漲，然而這是短期的特效藥或長期經濟復甦的轉折點，恐怕還得留意未來美元指數的變化，以及中國經濟是否真的明顯好轉。美元指數一向是觀察美股或企業表現優劣的指標，上周中、歐陸續寬鬆，美元指數擺脫死亡交叉陰影，出現向上表態的長紅棒，按美股慣性，美元漲，美股應不容易大漲，然而上周卻出現同方向表態的異常現象。中歐同步寬鬆 壓迫聯準會升息過去兩季以來，美元的強勢地位早已開始影響美國企業的獲利，好不容易因為市場揣測聯準會升息時程可能放緩到明年，因此美元開始轉弱，讓企業財報有所改善，現在美元卻因為中、歐的寬鬆又開始走強，如果這是下一波美元主升段的開始，可預見未來美國企業財報將會出現明顯衰退。而美元的轉強也將同時吸引資金回流美元資產，一旦資金回流過熱，聯準會勢必被迫以升息來調整貨幣供給，所以仔細想來，中、歐的同時寬鬆是否是在向葉倫暗示：該升息了吧！美國十年期公債殖利率也開始出現向上轉折的現象，一直以來公債殖利率反映的都是市場對於未來利率的預期，也就是市場對於未來利率是向上看的，這對於過去借低成本資金的企業來說將會是不小的壓力，一旦利率向上調整，融資利息負擔將會增加，再加上美元轉強對獲利侵蝕的壓力漸強，而市場有效需求弱所帶來的邊際獲利下降，對美國企業將是三重打擊，對於聯準會而言，這將是有史以來要考慮最多因素的利率決策。歐美股市就技術面看來都有好轉，但也不會馬上回升，得至少區間整理大概兩個月，化解上方頭部賣壓後，再視情況是否走回升或持續回檔，這期間經濟數據仍占有重要影響，要持續觀察！
