國巨 奇力新吃補56017' />
原本日本央行實施寬鬆貨幣政策，市場預期日幣將持續維持在一二○兌一美元水準，不過日本又推出負利率政策，反使得日幣不貶反升。法人指出，目前關鍵零組件中，被動元件算是台灣與日本競爭相對激烈，台廠除了持續提升技術含量外，預料若日圓對美元匯率持續朝向一一○甚至是一百挺進，台系被動元件廠包括國巨(2327)及奇力新(2456)可望出現一波轉單潮。相較於各類電子零組件，被動元件包括電容、電感及電阻，主要廠商的擴產動作都明顯較小，供過於求的狀況並不嚴重，甚至電感及電阻還因為廠商調整發展策略，積極將產品導入汽車或工業用領域，雖然出貨量不如消費性電子產品，但獲利更好，也更難被競爭對手搶單。時間回到二○一○年，日圓甚至來到八十兌一美元高點，當時台廠，包括被動元件、手機及個人電腦相關零組件，以及組裝廠，包括數位相機、手機等，均出現一波轉單潮。不過隨著安倍晉三政府為了逆轉面臨通縮問題，二○一二年起，陸續祭出貨幣寬鬆及貶值策略，使得日幣兌美元匯率大幅走貶，也讓台系供應鏈屢遭日廠以匯率優勢搶單。法人分析，基本上，現在產業狀況已跟三、五年前不同，尤其二○一一年日本三一一大地震後，各大品牌廠除了要求日系供應鏈必須分散生產基地，釋單動作也更加積極。原本以日系廠商為主要供應鏈的策略也出現變化，加上台廠在技術層次持續提升，以及性價比優勢，也取得不少訂單。加上筆電、行動裝置、消費性電子產品持續朝向輕薄化發展，微型被動元件用量逐漸增加。二○一五年開始，非３Ｃ應用持續擴增，包括車用電子、網通、ＬＥＤ照明、工業工規等，法人推估，二○一五年全球被動元件產值約二六一億美元(約新台幣八七四三億元)，今年可望持續成長到二七七億美元(約新台幣九二七九億元)，年增約五．六％。擴高階產品 國巨一月營收大增國巨是台灣最大的被動元件廠，初估二○一五年主要產品營收比重，晶片電阻(R-Chip)約四○％，積層陶瓷電容(MLCC)約四○％，磁性材料約四％，其他包括無線元件、高頻天線、導線電阻等約一六％。至於銷售方式，國巨主要還是透過代理商，比重約五二％，出貨給電子代工廠約二三％，直接銷售二五％。國巨目前擴產策略是鎖定高階產品，包括車用、工業工規及特殊領域市場，以提升產品單價及毛利率。法人指出，為提高產品附加價值，國巨今年規畫資本支出將投入約十億元，用來擴充高階電阻、電容製程設備，持續強化車用、工業工規相關應用產品的技術能力。國巨二○一五年營收二七五．一三億元，年增一．八％，略高於法人預估的二七二億元。獲利部分，法人預估全年毛利率約為二四．四％，稅後純益約三四．五億元，ＥＰＳ約五．三元。國巨日前公布一月營收二七．二八億元，不僅較去年十二月大幅成長三八．五％，也較二○一五年一月成長五．七％。國巨分析，就銷售地區來看，一月亞太其他地區及歐洲地區增長幅度較大，應用端則以手機通訊及經銷商通路需求增幅較大。展望今年，法人推估，國巨全年營收將緩步成長到二八○億元，毛利率則受惠車用及工業工規產品出貨量增加，將成長到二四．六％，稅後純益亦將增加到三六．六億元，ＥＰＳ約五．五元。產能升 奇力新一月營收再創新高同屬國巨集團的電感廠奇力新，則持續搶攻智慧型手機及車用市場，二○一五年單月營收已站穩四億元。奇力新看好４Ｇ手機對0201規格的高頻電感需求，去年開始大量擴產，月產能從二○一四年的五千到六千萬顆，大舉增加到去年底的十億顆。今年擴產重點則放在0201規格精密線圈，法人指出，0201規格精密線圈平均單價是0402規格精密線圈的三倍，預估將可貢獻奇力新今年約五億元營收。奇力新日前公布一月營收以四．七三億元創歷史新高，法人預估儘管二月工作天數較少，若三月營收仍維持一月水準，第一季營收有機會再創新高。法人預估，奇力新二○一五年ＥＰＳ將達四．四元，今年可望突破五元，來到五．四元，續創新高。
