指數自今年一月份低點以來，至今已經上漲超過一千點有餘，資金行情的推升不但軋空單，也軋空手，投資人每日看著指數漲不停，但若沒有選對標的，可能會出現賺了指數卻賠了價差的現象。尤其資金輪動速度相當快，盤面的主流易位也相當明顯，自農曆年前蘋概股領軍起漲後，砷化鎵、光通訊以及網通設備等也立馬群起上攻，再來則是受惠鐵礦砂價格翻揚，營運可望轉佳的鋼鐵類股，而目前更輪至盤面上最為弱勢的金融以及基本面尚未好轉的營建類股出現補漲。類股已經輪漲一番，資金行情又推升了軋空行情，盤面熱鬧滾滾，此時該怎麼看待盤勢？又該如何選擇安全的標的？季線代表一個季度以來市場的平均成本，也代表著趨勢的方向，市場上大多數的投資人多選擇以季線做為多空的分水嶺。因此當價格的波動偏離趨勢，也就是指數與季線的偏離，則未來將會朝趨勢方向修正，當指數偏離季線太多，也就隱含著超漲超跌的意義，所以當發生明顯偏離時，便是一個買賣訊號。統計自金融海嘯至今以來，指數與季線的乖離程度，可發現指數與季線的乖離絕大多時候均落在正五％與負五％之間，除了市場出現重大利多及利空，使得指數出現超漲及超跌的情況之外，大盤指數與季線的乖離程度鮮少超過正負五％的情況。指數與季線乖離已達六年高峰區由圖可見，現階段指數與季線的乖離程度已經到達了近六年來的高峰區，雖然過去曾經出現超過一○％以上的正乖離，但隨後仍依舊需回測至季線甚至跌破季線，最樂觀的情況便是指數維持盤堅，而季線緩步向上揚升，以修正過大的乖離。但依目前情況而言，指數要維持高檔盤堅將需要更多的利多動能才行，除非國際間出現重大利多刺激，否則將難以持續推升股價。而過去常提到融資維持率的部份，其實融資維持率是最簡單也最容易判斷行情的工具，但是僅適用於過高或者過低的極端值。由於法人不能使用信用交易，因此過低的融資維持率就表示市場上除了法人之外的所有使用融資的投資人幾乎全面套牢甚至面臨斷頭，而當被迫斷頭或自行停損之後則市場再無賣壓，因此也將是股價的低點。大盤融資維持率已有過熱之虞
同理亦然，當出現過高的融資維持率亦代表著市場上所有的人都獲利，當然也包括法人，因為散戶通常是資訊落後者，而當資訊落後法人的投資人也都獲利的同時，未來所留下來的勢力便是零零散散的追高買盤，以及龐大的獲利了結賣壓。而目前大盤整體的融資維持率已經來到一六八％以上，亦代表行情已有過熱之虞，雖然目前尚未看到敗象，行情反轉的時間點或許尚未來臨，但依歷史經驗告訴我們現階段行情的風險將大於報酬，已不宜大部位建立持股。另外，由大盤的日Ｋ線圖不難發現，日ＫＤ在八十以上的高檔鈍化自一月底以來已有將近一個半月，雖然高檔鈍化不至於立即反轉，但以目前所有的面向來看，由資金行情所推升而帶動的軋空行情顯然已進入高度風險區，行情已有過熱的疑慮。那此時該如何選股？能夠具備退可攻進可守的首選便是高殖利率股，在指數已然衝高的同時，若仍將有超過七％以上的殖利率，則未來指數若出現修正之後，高殖利率的標的將成為資金最佳的避風港。理周投研部為讀者們篩選，過去三年現金股利派發率平均在五成以上，且去年前三季獲利為正數，以目前的股價計算殖利率，由於去年第四季財報尚未公佈，若以此標準已有高殖利率，則加上去年第四季若仍有獲利，則殖利率將有更高的水準。
