近期缺料、缺貨、缺產能題材持續發酵，吸引各方資金源源不斷的湧進相關概念股，孕育出盤面上多頭領攻新指標。在這「萬物皆缺」的年代，勞力市場也因全球老年化的發展趨勢，面臨缺工的問題，能夠替代人力的AI、機器人及工業4.0智慧工廠，也將會是此波「缺」商機的主要受惠者之一，進而成為資金追逐的熱門焦點。新應用帶動新需求 引爆「缺」商機就「缺」商機的故事邏輯而言，基本上都跟新應用帶動新需求有關，偏偏市場產能擴充卻未跟上腳步，造成供應吃緊情況不斷惡化，甚至部分產品供需失衡將延續至二○一八年，產品報價也隨供需缺口擴大而逐步、逐季調升，增添市場對相關個股營運前景樂觀的想像空間，帶動股價隨產品報價向上節節攀升。例如DRAM(標準型、利基型)之於南亞科(2408)；NAND Flash(SSD)之於群聯(8299)、威剛(3260)、創見(2451)；NOR Flash之於旺宏(2377)、華邦電(2344)；八吋、十二吋矽晶圓之於台勝科(3532)、環球晶(6488)、合晶(6182)、嘉晶(3016)，甚至連環球晶母公司中美晶(5483)、嘉晶母公司漢磊(3707)都跟著雨露均霑；鏡頭之於大立光(3008)、玉晶光(3406)；金氧半場效電晶體(MOSFET)之於大中(6435)、尼克森(3317)、富鼎(8261)、捷敏-KY(6525)。「缺」商機 成為飆股票房保證記憶體及矽晶圓為本刊持續看好的產業，即便短線族群股價似乎已漲多，接下來恐將面臨乖離率過大後的修正風險，但因產業畢竟走的是一年以上的長多，短線股價震盪後仍將會重回原來的多頭軌跡，踏上挑戰前高之路。根據半導體市場調查機構IC Insights最新預估，將今年全球晶片產值增幅上調二倍至一一％，主要就是因DRAM供需缺口擴大、報價走揚所致。繼二月三星十八奈米DRAM出現瑕疵問題而召回後，美光台中廠由二十五奈米轉進十七奈米也發生同樣情況，且目前良率也不到五成，不僅已要求客戶暫停認證程序，可能也需重新檢視設計及製程。受此影響，第二季DRAM價格漲幅應會超過原先預期，合約價可能調升一五～二○％。IC Insights預估今年DRAM總需求將成長三○％(按容量計)，但供應商產能卻僅成長二○％，缺口高達一○％。對照去年，今年DRAM平均售價將上漲三七％，NAND Flash也有二二％的漲幅；DRAM銷售額則增加三九％、NAND Flash也將增加二五％，且隨著報價持續走揚，未來兩者都還有進一步上修的可能。
記憶體漲價風潮 掀起蝴蝶效應由於在全球三大DRAM廠中，只剩SK海力士仍以二十奈米量產，成為供貨最穩定的DRAM廠。威剛因擁有SK海力士貨源的火力支援，模組出貨量可望維持高檔，加上價格逐步走高，營運展望自然樂觀。南亞科則因三星及美光面臨的良率問題，獲得系統廠或ODM/OEM廠的轉單(PC DRAM及伺服器DRAM)，傳出前三季產能均已被預訂一空，可預期未來營運將可隨報價調升而同步走高。在NAND Flash方面，今年廠商雖已全力搶進3D NAND，但良率仍無法有效提升，加上2D NAND產能持續受到擠壓，供給難以大幅增加。偏偏新款筆記型電腦加速導入固態硬碟(SSD)，預估今年搭載率將從去年第四季的三五～三六％提升至四五％，又遇上蘋果及三星等手機廠大舉預訂NAND Flash產能，造成第一季NAND Flash供不應求，SSD合約價大漲一○～一六％。另因全球晶圓供應吃緊，部份生產NOR Flash的晶圓廠轉進手機、網通、電源管理及其他邏輯晶片等產品，擠壓原有市場產能，加上美光將出售NOR Flash部門專攻高階NAND Flash，進一步擴大NOR Flash供需失衡情況。此外，電源管理及指紋辨識晶片自去年底開始塞爆八吋晶圓代工廠產能，進而排擠到MOSFET的晶圓代工產能，加上新一代PC VGA顯卡講求虛擬實境及4K高效能，將部分MOSFET獨立出來，造成PC端需求大增。智慧型手機應用也因新機種開始支援VR、AR、快充、無線充電及高速資料傳輸介面等新功能，為達節能省電的效果，單一系統內建MOSFET數量明顯增加，未來市場供需缺口擴大將是必然的結果，目前已傳出第二季有望漲價，激勵族群股價提前上演慶祝行情。
高齡化與少子化黃金交叉 缺工問題日益嚴重人口結構改變所衍生的高齡化與少子化現象，不只普遍存在於許多先進國家，台灣也開始面臨相同問題。根據內政部所發佈最新的人口統計資料，六十五歲以上的老年人口已正式超越○～十四歲的幼年人口，高齡化及少子化兩股趨勢已正式黃金交叉，不僅未來政府對醫療照護的負擔將隨之增加，也將讓勞動力出現供需缺口，製造業及服務業恐現嚴重缺工問題。勞工處市場調查發現，就業市場出現人才荒、工人難找，即使釋出可受勞動基準法保障的正式職缺，還是不容易找到適當的人才。由於部分年輕人排斥傳產的工作環境，不願意投入從基層學起的勞動市場，造成資方找不到工人、勞方失業待業的供需失衡結果。一例一休上路後，勞方減少工薪、資方需補替代人力，更讓缺工現象日益明顯，進而提高市場對相關議題的關注度。面對勞工短缺的發展趨勢，全球企業主也已積極尋找合情、合理，且具成本效益的人力運用替代解決方案。在製造業，廠商陸續導入自動化系統、機械手臂等裝置，以因應人力短少且成本上揚所帶來的衝擊。另因人力成本的增加，也造就了一股服務型機器人的需求動能。服務型機器人、AI 「缺」商機受惠者根據MIC預估，全球服務型機器人銷售量將從二○一五年的五四七萬台成長至二○二一年的一六五○萬台，年複合成長率達二○％。以銷售量市占率來看，目前以北美業者四四％居冠，亞洲則以四○％居次。服務型機器人可分為個人／家用及專業用，前者占總銷售量九九％，後者僅占一％。但專業用的銷售額卻高達六八％，當中以醫療類為大宗，平均單價也最高，占比達三二％，其次則是物流類的四六％。因應全球少子化趨勢，照護人力未來將愈來愈缺乏，導致有更多高齡、殘疾的輔助需求將需要仰賴機器人，此趨勢將會帶動輪椅、個人輔具、穿戴式機器人的外骨骼，甚至手術、復健等專業醫療的多元商機。
受人力及土地成本居高不下影響，機器人也將成為倉儲業者必須倚重的重要工具，除了工廠外，醫院、倉儲、快遞、機場及港口等場所也都會是物流機器人的應用場域。在國內像是負責組裝及整機的鴻海(2317)、仁寶(2324)、華碩(2357)、微星(2377)；提供關鍵零組件的研華(2395)、美律(2439)、原相(3227)；提供服務的新保(9925)等，可望成為未來缺工題材發酵下的受惠者之一。被視為驅動第四次工業革命的全新運算平台人工智慧(AI)，也將會是解決人口結構老化問題的解決方案，各科技大廠及政府均已紛紛投入大量資源進行相關技術的研發。人工智慧晶片引動新商機GPU領導廠NVIDIA所推出的人工智慧晶片，因性能較佳，平台程式編寫自由度高，廣受教育機構、新創公司及超大型資料中心用於深度學習，並憑藉其完整的產品組合、穩健的售後服務及健全的產業生態鏈，設下一個極高的進入門檻，在人工智慧GPU已具有領導地位。國內負責晶圓代工的台積電(2330)、負責晶圓測試的京元電(2449)、供應IC測試板的精測(6510)、供應IC載板的景碩(3189)及獨家供應系統級測試機台的致茂(2360)，未來隨著AI產品營收占比逐步提升，股價也將獲得重新評價(本益比調升)的機會。
