美國聯準會於二○一五年底啟動升息以來，債市就由金融海嘯以來八年大多頭時期轉變為空頭走勢。尤其二○一六年十二月聯準會加速升息步伐之後，債市更上演了一場「大逃殺」戲碼。美國十年期公債期貨由二○一六年高點134 7/32一路大跌，二○一八年十月來到117 13/32低點。美國政府公債似乎從人見人愛的金融商品，轉眼間被投資人棄之敝屣。二○一八年美國經濟實現了近年來少見的高速增長之後，第三季開始出現成長趨緩跡象，另一方面，美中貿易戰後遺症也開始慢慢浮現。而在川普連年炮轟聯準會的升息政策下，主席鮑威爾的態度也終於在二○一八年年底有了鬆動。與此同時，市場也快速反應著經濟成長減速與聯準會轉傾鴿派的訊息。CME FedWatch模型顯示市場對於今年再升息的機率在去年十二月開始跌破五○％，今年年初並首次觸碰零點，也就是說市場預期今年聯準會將會暫停升息。在數度爆出經濟數據大幅跌破專家眼鏡的同時，聯準會終於在三月FOMC會後釋出今年不再升息的意向，被壓抑多年的債市也終於迎來反彈契機。在聯準會發表今年不再升息的談話後，市場對於未來美國的經濟表達了一定程度的擔憂，而快速下滑的中長期公債也讓殖利率曲線在金融海嘯過後再次出現「倒掛」跡象。雖然目前僅是三個月期與十年期公債殖利率呈現負利差，與市場慣用的二年與十年期利差仍有一些差距，但根據過往經驗，二年與十年期「倒掛」時間應該也已不遠。在此狀況下，中長期公債具有更大的漲升空間，相較之下，也是看多債市不錯的標的。在操作上，可留意芝加哥期貨交易所(CBOT)十年期公債期貨(TY)，在升息預期趨緩，甚至不排除未來降息的可能性之下，逢拉回分批偏多布局，謹守資金控管及嚴設停損，參與債市反轉的契機。(※「統一策略雲」跟單系統，連結如下方QR code) 
