【理財周刊記者顏瓊真報導】今年以來各主要市場在波動中仍然呈現趨勢向上的格局，但美中貿易爭端未解，富蘭克林證券投顧分析，下半年投資策略必要納入債券資產部位，以抵禦市場震盪頻率升溫，而美國經濟維持溫和成長，中國在內的新興國家，其評價面、經濟成長及企業獲利均具有優勢，適度佈局美股及新興亞洲股票基金，有利資產組合穩中再求進。
富蘭克林表示，因應高波動環境，應更加強投資組合檢查與落實股債配置兩項功課，同時納入相關性低的資產，例如市場熱度漸高的伊斯蘭債券基金，也可適時發揮降低風險的功能；或是利用單筆佈局高息債券基金、以配息再投資股票基金的方式，減輕投資的心理負擔。
此外，為鼓勵投資人即使面對市場波動考驗、堅守長期投資，富蘭克林證券投顧特別邀請富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克（Edward Perks），和富蘭克林坦伯頓新興市場股票團隊成員，從當前全球政經趨勢出發，建構下半年投資致勝心法。
愛德華．波克表示，美中貿易紛爭籠罩，引發市場對美國景氣多所疑慮，但依據IMF對全球經濟增長預估顯示，儘管2019年美國經濟增速將較去年放緩，但今明兩年仍將維持溫和成長動能，短期陷入衰退的風險不高，惟市場不確性因素短期未見消散，建議秉持「股債兼備、穩中求進」作為投資主軸。
觀察1954年至2019年2月期間，史坦普500指數本益比與通膨的關聯性，顯示美國通膨力道溫和有助於支撐美股的高評價面，截至今(2019)年3月底，美股本益比緩步墊高，但仍低於2017年的高點及長期平均值。
再者，歷史經驗也顯示，美國通膨區間若介於2%至4%，史坦普五百指數本益比為18.5倍，為各通膨區間的最高值。
而各大類資產中，美國公司債殖利率和史坦普500指數股利率的差額從2012到2013年間趨近零的低點回升，意味著近年來投資公司債的殖利率已開始優於股市的股利率，代表相較於美股，債市投資價值已逐步浮現。
不只高收益債坐擁約6%~7%的收益率，隨著美國十年期公債殖利率自2018年兩度攀至3%，市場過度恐慌導致公債及投資級債價格出現錯置，提供主動式操作經理人的進場的大好機會。
2018年美中貿易持續延燒，打擊市場信心，特別是新興市場表現相對弱勢，但富蘭克林坦伯頓新興市場股票團隊觀察，過去一年(截至今年3月)，美國企業整體營收有61%來自美國本土、中國高達93%由國內市場貢獻，顯示貿易衝突對實質經濟的影響可能有過度放大之虞，也意謂著新興市場中藏有許多被忽略的契機，富蘭克林坦伯頓新興市場股票團隊從中看到科技創新、企業體質改善、經濟成長、評價面優勢四大亮點，逆勢發掘新興市場潛力標的。
