台股指數再創歷年波段新高，展望後市，雖然短短二個多月指數再度大漲二千多點，我知道很多人會有「高處不勝寒」的感覺，但老師還是要再一次強調：只要多頭趨勢向上架構不變，逢低偏多操作的策略就不會變。受惠AI、5G、物聯網、元宇宙、低軌道及電動車等衍生相關次產業零組件需求，將持續帶動2022年國內經濟持續穩步成長。
【個股推薦】欣興(3037)，主要利基題材：
(1)第三季賺贏上半年：第三季合併營收創281.44億元新高，季增17.12%，年增22.16%。毛利率24.13%、營益率14.83%，分創近15年半、14年高點，配合業外收益同步跳增，歸屬母公司稅後淨利42.15億元，季增近1.31倍、年增達1.64倍，每股盈餘2.87元，雙創新高；累計前三季合併營收739.98億元，年增13.29%、創同期新高，毛利率20.54%、營益率10.07%，分創近15年、近11年同期高點；配合業外收益跳增達2.26倍挹注，使歸屬母公司稅後淨利82.26億元、年增達1.41倍，每股盈餘5.6元，提前創下全年新高，十一月營收續歷年單月創新高達102.76億元，年增41.76%，優於預期。
由於載板需求持續暢旺，加上中國大陸九月底限電導致部分營收遞延認列，亞系外資預期欣興第四季營收將季增5%，優於往年季減個位數百分比，毛利率及營益率可望續揚，帶動全年營收成長達18%，獲利則可望倍增，同步改寫新高。
美系外資亦認為，此次載板上升週期由伺服器、基地台、汽車、PC等多個終端應用市場需求帶動，且獲半導體業者補貼或共同投資、簽訂長期合約(LTA)確保取得新產能，最大幅度延長訂單能見度，驗證未來幾年需求強勁看法，可望推動未來幾年毛利率提升。
(2)財報超標，外資目標價狂升：外資研究機構ALETHEIA指ABF需求於2021~2025年期間，將大增驚人的10~15倍，整體ABF產能僅能支應需求一半，欣興未來幾年ABF產能將擴張為三倍、驅動獲利大增四倍。
ALETHEIA表示，欣興2022年上半年楊梅廠、2022年三鶯廠、2023年下半年光復廠相繼擴產，整體ABF產能增為三倍；其次，縮小線距設計可使一線供應商鞏固高階市場分額；再者，新增蘋果、台積電等有力客戶，充實客戶組成結構。綜上所述，看好欣興市占率從2021年的19%，躍升為2024年的24%，預估毛利率從今年20%左右，至2025年成長到三成附近，EPS將由2021年估計值6.99元、年增87%，2022年及2023年可望連年成長至9.53與14.96元，2024年起可賺逾二個股本。
加上美系外資積極喊進ABF載板三雄，最新出爐報告再度調高目標價，強調考量客戶對ABF產能更積極，長期合約趨勢已到2025年，目前市場低估ABF載板巨幅議價空間，整體產業需求成長和供應緊張程度已超出預期。加上目前ABF主要客戶確保ABF產能方面變得更加積極主動，客戶除要確保2022年獲得更多的產能，更有簽訂長期合約，訂單一路看到2025年。
【操作建議】策略「低接不追高」原則，股價從10/14的115元起漲以來，大漲來到247.5元再創新高為止，短短二個多月大漲逾一倍，不過，在短中長期均線持續呈現多頭排列向上，以及內外資法人大戶心態積極偏多不變，只要量價不失控，並守穩月線不破，預期後市仍有強彈續漲再創新高機會，逢低仍可持續留意(※基本面資料若有異動，依公開資訊觀測站最新訊息為主)。基於風險考量，設好停損停利(詳見附圖說明)。
