受到國際股市大幅回檔的牽累，台股自10月底以來就自9859點一路狂跌。在外資仍然持續賣超，散戶融資又打死不退，籌碼面變化不利多方情況下，加權指數到底會跌到什麼地方，其實還真的是沒人說得準，而市場上又再度出現以「低本益比、低股價淨值比」為優先選擇的投資策略。事實上，多頭行情時，推升股價上漲最重要的力道就在於要有足夠的獲利成長動能，但問題就在於如何看待獲利成長？以Wii概念股首選的原相（3227）來說，近3年EPS從2004年6.07元逐年成長到2006年的14.61元，而今年前3季每股也賺了11.08元，較去年同期7.65元明顯成長，更重要的是稅後純益仍維持在46.22％高檔，表現亦較去年前3季41.83％佳，但股價仍從550元被腰斬到面臨200元保衛戰的窘境。逐季追蹤原相的獲利狀況，除了單季營收呈逐季緩步衰退外，毛利率也從第1季50.33％高峰逐季下滑到目前42.86％，受此影響，近3季EPS表現分別為4.36元、3.61元、3.10元，亦呈現逐季衰退，顯見原相最好的時候已經過去了，如此景況，縱使整體獲利表現優於去年同期，但在獲利逐季走跌的壓力下，股價不跌也難。除了獲利優於同期之外，獲利逐季推升，才是日後成為飆股最大本錢。環顧目前台股，面板產業仍是最具成長動能的族群，除了累計前3季營收都有超過20％以上的成長外，其中友達更超過60％成長動能，獲利亦明顯優於去年同期，更重要的是，從友達、奇美電、群創，乃至華映及彩晶，今年以來，除營收連3季成長外，包括毛利率、EPS也呈逐季成長走勢，說明整個產業景氣普遍好轉，有基本面做靠山，台股回檔之際，正是大撿便宜的最佳時機。
