受到美國次級房貸衝擊，2008年全球股市波動加劇，專家建議可轉入債券基金，尋求保本、穩定的獲利，不過，相對於股票型基金，債券基金收益率仍無法滿足積極性的投資人，此時，最佳的方案不妨選擇多重經理人基金，不僅可達到風險分散再分散效果，也具有跟漲抗跌之特性，既可規避風險，又可穩定獲利。
#@1@#目前市面上除了寶來集團引進的羅素環球35多元經理人基金、羅素環球50多元經理人基金、羅素環球70多元經理人基金及羅素環球90多元經理人基金等4檔基金外，第一金融集團旗下子公司—一銀證券投資顧問公司元月中旬也將推出北美信託多重經理人包括英國、美國、東洋、全球及歐洲等5檔股票型基金。多重經理人基金（Multi-manager funds）與組合式基金（Fund of funds）有何差別？一銀證券投資研究處專業副總經理文奎元作了一個有趣的譬喻：就像是要準備一桌滿漢全席，有的餐廳是找了各式各樣菜色來拼湊；有的餐廳則特別找來了北京、湖南、四川等各地方的廚子來料理。「基金中的基金」指的是前者，以投資市場上的基金為主；至於多重經理人，則是挑選基金經理人，將基金資產作最有效化的配置。
#@1@#文奎元表示，雖然受到美國次級房貸衝擊，世界各國今年的經濟成長力道放緩，但預估全球GDP仍有4.5％以上的成長，加上有中國及印度這亞洲雙引擎帶動，2008年的金融市場投資仍是股優於債，不過，股票市場波動恐加劇，投資人在上路之前，最好先繫緊「安全帶」。首先，先來分析今年整體經濟發展概況，在次貸風波未完全落幕前，美股後勢，最近出現不同聲音，但已有法人預期中長線美股有跌深反彈的可能，手上有美國股票基金的投資人，需要拉長時間、培養耐心。美國財經界具指標意義的洛杉磯加州大學「安德森預測中心」(Anderson Forecast)季報指出，美國房地產市場將持續低迷到2009年，拖累美國經濟成長和就業市場，但就業市場不至於嚴重萎縮到使經濟衰退，美國經濟可望在今年下半年開始回春。此一報告執筆者之一的利默指出，美國房市今年夏季就會觸底，從90萬戶新建案開始反彈，對美國經濟的不利影響將逐漸減少，但這不代表美國房市趨於穩健。美國今年會有一波指數型抵押房貸利率調升，不利成長，不少專家認為美國經濟有衰退之虞。
#@1@#經濟衰退的界定標準是國內生產毛額連續2季負成長。利默強調，單單房市低迷還不足以讓美國陷於經濟衰退，要經濟衰退，失業率得從目前的4.6％竄升為今年底前的近6％，等於有至少200萬人丟飯碗。也就是在低迷的營建業之外，還有其他行業大裁員，但目前看不出有此跡象。美國製造業雖從2001年來大減300萬個工作機會，但負面效應有限。許多專家也擔心在房價下跌、油價上漲且信貸緊縮下，攸關經濟成長的消費者信心將動搖。這份季報指消費者支出可能減少，特別是汽車等大型商品，然而美國消費者少買進口品後，受負面影響的主要是他國，且美元疲弱有利未來幾年美國出口競爭力，對美國經濟是利多。文奎元也認為，美國今年上半年景氣仍差，但下半年可望復甦，他呼應瑞銀的看法指出，次級房貸危機的衝擊可望在今年結束，投資人不妨增加持有股票，或改投資北美信託多重經理人基金公司的美國股票型基金，分別從價值型、成長型的美國股票，幫投資人慎選持股。歐洲方面，歐元區區內貿易依存度高、美國經濟降溫對歐洲衝擊不大、歐元升值提高民眾實質消費力，降低企業原材料進口成本、金融市場緊縮獲得舒緩，專家認為，即便是次級房貸，也只有金融股受波及，在歐洲消費力道不減下，歐洲企業獲利可望持續推升，走出自己的路，現階段可低接布局歐洲基金。
#@1@#文奎元指出，雖然近年來歐元大幅升值，但由於歐盟國家是成熟、穩健的市場，即使幣值升值，不利出口表現，但靠著附加價值高的精品市場，有一定的國際競爭力，不易受景氣榮枯影響。文奎元也強調，在多重經理人制度下，投資組合中重覆擁有的證券比例非常少，而投資組合有效多樣化，也可達到風險分散再分散的效果。
