在次貸風暴陰影揮之不去，美國經濟衰退疑慮日漸加深的衝擊下，包括美股、中日韓股市、歐股，乃至多數新興市場，在2007年第4季初就已露出敗相。其中，尤以費城半導體指數下挫31％跌幅最深，香港恆生指數與日經225指數亦分別有25％及23％跌幅，至於台股加權指數亦自去年第4季9859點高點回檔以來，出現19％下修走勢。然而，較令人感到耐人尋味之處在於，逐月看台股行情，10月上漲到頂點，11月重挫，12月持平，而1月到目前為止則是持續下修近5％，與資金面指標三大法人動態相連結並進行比較，外資、投信、自營商在10月是同步買超，11月則是同步賣超，12月又同步轉買為賣，今年1月，三大法人又聯袂賣超台股。與台股加權指數漲跌相較，指數漲，三大法人加碼；指數跌，三大法人則狂砍。重要的是，三大法人這個月買，下個月賣，亦讓以追蹤籌碼面動態的投資人無所適從。雖說法人操作「打擺子」，但從國內投信操作績效來看，11月台股重挫，國內基金操作績效一片慘綠，12月之後，卻出現起死回生跡象，不少股票型與平衡型基金操作績效擊敗大盤，甚至出現正值，顯示國內法人進出動態仍值得參考。
#@1@#從投信與自營商聯手加碼連2個月的個股，以及立委選後仍持續聯手買超的族群來分析，在股市跌跌不休下，本土法人操作顯得相對保守，偏好的族群明顯集中於空頭行情資金最佳避風港的電信類股，包括中華電信(2412)、遠傳電信(4904)，以及台灣大哥大(3045)。而籠罩產能過剩陰霾，且近2季獲利數據全數赤字的DRAM族群，包括力晶(5346)、南科(2408)、茂德(5387)，亦是近2個月本土法人大力加碼標的。實際上，DRAM類股股價淨值比早已偏低，而DRAM報價亦在1月開始自回升，預估2008年第1季獲利數據將獲改善，投資價值增加。另外，著眼3月總統大選後，無論是誰當選，兩岸關係勢必更加明朗，且應會往好的方向發展，因此，兩岸直航題材持續升溫，帶動航空類股自12月中旬以來的漲勢，無論是華航(2610)或是長榮航(2618)，股價皆已經過3年以上低檔築底整理，不僅再跌空間有限，而且籌碼亦已沉澱，投資安全性高。加上近期融券餘額快速暴增，在軋空題材的炒作下，更增添短線股價上漲力道。
