全球的財經專家，都在擔心美國次級房貸風暴影響到底會延燒到什麼時候。台新金控財務金融部財務長廖顯楹說：「我個人覺得，美國目前只是把應該要爆發出來的金融危機，用其他的金融手段給壓抑下來，等到2009年下半年，一切壓不住的時候，恐怕還會從美國開始爆發另一波的金融風暴。」其實，有這樣觀點的不只有廖顯楹，開發金總經理辜仲?的看法也是如此，他在今年初就公開表示過，「美國次級房貸風暴影響，目前還無法判斷今年市場好壞；但次級房貸衝擊金融市場，將使2009年浮現海外投資機會，價錢只有現在的5成。」
#@1@#根據外電消息指出，由美國企業經濟分析師組成的全美商業經濟學會(NABE)在2月1~15日間，對NABE的259位成員進行問券調查，這個半年1次的調查結果，對於美國經濟趨勢有很明顯的指標作用；調查中，52％的受訪者表示，次級房貸違約和沉重負債的威脅是他們最擔心的，該比例遠高於去年8月調查中的32％。調查結果顯示，擔心通貨膨脹者所占的比例為10％，高於前次調查中的6％。只有9％受訪者最擔心恐怖主義，而去年8月調查時，該比例高達20％。有66％以上的受訪者預計，美國在未來6個月中將調低基準利率，約50％的受訪者認為有1次幅度介於25~50個基點的降息。NABE主席Ellen Hughes-Cromwick表示：「NABE成員越來越擔心次級房貸違約及其他形式負債有關的短期風險，且繼續對通貨膨脹保持警惕。」
#@1@#不論台灣、美國的經濟專家，對於接下來的全球經濟景氣發展，依舊是抱持著比較審慎保守的態度。這樣的情形對於股票市場當然就產生影響。所以，美國股市的表現並不能給予太樂觀的期待，然而，是不是這樣就要看淡台灣股市呢？答案卻恐怕未必。因為台灣有個全球都沒有的利多，那就是「總統選舉」。3月22日投票之後，台灣政治將更為明朗，520總統就職後，無論國民黨、民進黨的候選人哪一個當選，政治的不確定因素當然會開始降低，新政府的新作為會讓4月起的台灣股市充滿了新的氣象，市場投資信心可望因此恢復。這樣的環境有利吸引國際資金流向台灣，資金行情對於股市而言就像是1帖萬靈丹，因此，永豐投顧預測：「3月份加權股價指數將落在8000~8800點之間。」因為兩岸政策是這次總統候選人最主要的政見，所以，選後當然會直接影響兩岸政策開放受惠的股票，這部分包括資產、航運、觀光、營建、金融等相關與中國有關係的概念股。而電子股受到匯兌損失，以及2月農曆假期及中國雪災因素影響，致使部分電子公司出貨受阻，整體來看，2月電子類股業績表現應該不會有太突出表現，平均營收衰退幅度約在10％左右，表現並不好。「不過，台灣股市中如果少了電子股帶動的買氣，其實，是沒有什麼太突出動力的。」一位分析師這麼認為，所以，一旦3月份總統選舉結束之後，股票市場的表現還是要回歸基本面，而2月電子產業表現不佳的警報，將會在3月份完全解除，從2月份表現比較好的筆記型電腦(NB)以及液晶電視面板(TFT-LCD)產業來看，將會是3月電子產業布局的主軸。
#@1@#以TFT-LCD產業來看，友達(2409)、奇美電(3009)、群創(3481)、華映(2475)、彩晶(6116)、勝華(2384)等檔個股都是法人特別注意的目標，不過，在這6檔面板股之中，友達、奇美電還是主要觀察指標。另外，NB產業部分，今年在美國蘋果電腦推出MacBook Air超薄型電腦之後，中國聯想集團也推出了X300的超薄型筆記型電腦與蘋果對戰，就連日本的富士通也正式推出類似產品加入戰局，相關的電子輕薄化的趨勢已經儼然成型，在新的殺手級產品推出之後，台灣的筆記型電腦代工廠商將會有波新的革命要展開，包括廣達(2382)、仁寶(2324)、英業達(2356)、緯創(3231)等相關代工業者都可能因為新訂單而讓業績出現成長趨勢。當NB產業出現成長之際，除了代工場之外，剩下要注意的當然是相關的零組件廠商，值得注意的重點個股包括新普(6212)、順達(3323)、加百裕(3211)等個股，這些NB電池生產廠商要注意的焦點，則是未來的超薄型NB的電池訂單將會花落誰家。永豐投顧認為：順達科值得特別注意，目標價108元。
#@1@#至於電子族群相當大比重的IC產業表現是否值得布局呢？IC設計業者因為不少訂單已提前在1月出貨，所以，1月整體業績表現可以用「超乎預期」來形容，只是在2月份業績表現上，平均都較1月下滑20~30％。不過，3月工作天數明顯回升，客戶訂單需求陸續回穩，甚至開始有急單出現，本土IC設計業者對3月業績展望普遍樂觀，並初步認為第2季營收將可較第1季持續成長。台灣IC設計類股自2007年7月高點翻轉向下以來，個股平均跌幅多在50％以上，甚至從2005年底漲了近2年的漲幅，就在過去的這半年間完全蒸發，資本市場的現實，讓許多老闆難以適應，卻得被迫接受。加上受到員工分紅費用化的壓力，迫使每家IC設計公司必須每年維持更高水準的獲利成長性，才可以發放足夠的員工分紅給予員工，而可達成的公司，將是屈指可數。
#@1@#儘管如此，IC產業族群裡還是有值得注意的5檔個股：分別是聯發科(2454)、聯詠(3034)、立錡(6286)、致新(8081)、群聯(8299)。聯發科：3月業績可望回到70億元以上水準，首季財測目標可望略為超前，第2季業績持續走揚，這樣的基本面，成為國內、外法人優先回補持股之標的。巴黎証券半導體產業分析師陳慧明指出，聯發科訂單可望從3月起回溫，通路業者也指出農曆春節的訂單需求並未明顯受到中國雪災影響，而且當地手機業者計劃從3月份開始重新建立庫存。巴黎証券看好奧運假期所帶來的商機，重申「買進」評等，不過微幅調降目標價由455元降至446元。聯詠：雖然看待首季營收將較2007年第4季94.11億元下滑15%，剩下80億元水準，不過，在結算1月營收27.55億元後，2月因工作天數減少1週，剩下22.6億元成績，但在3月TFT面板廠訂單開始歸隊後，業績可望重新站回逾30億元水準，甚至進一步往35億元水準靠攏，而第2季業績表現也將確定向上。
#@1@#立錡：2月營收由上月的5.27億元下滑至4.24億元，而依據立錡對第1季的展望預估，將較去年第4季的16.5億元下滑7~12％計算，則立錡3月營收將落在5~5.7億元之間。不過，摩根史丹利卻針對此產業未來營收及毛利降低的風險將會提升，因此調降立錡投資評等至中立，並下修目標價至280元。致新：宣布以1比4.3購併圓創，除了穩固NB的原有客戶群外，也拓展至消費性應用產品，並結合圓創在照相機應用穩固的地位，拓展營運規模。總經理吳錦川表示，今年由於NB的成長幅度仍高達20％以上，有助於致新電源管理IC、溫度感測IC、放大器IC等出貨成長。因此致新今年的營運也將至少維持2成的成長幅度。不過，由於NB價格的趨勢持續下調，因此不少NB大廠的毛利率也向下壓縮，致新由於NB應用占營收比重仍高達60％以上，因此價格壓力亦存在，去年毛利率由年初的38.33％，降至36％，預期今年量能提升下，毛利率也將會下滑，不過獲利絕對值仍將穩定成長。群聯：歷來庫存水位維持在45~60天，目前約45天低標，不過旺季時節，則最高可能維持60天的庫存，以維持毛利率不受短線NAND FLASH價格波動影響。華碩EeePC的8GB機種由於固態硬碟(SSD)問題，華碩緊急調整，除了慧榮之外，群聯首度加入成為新供應商，2月已開始小量出貨，未來可能採雙供應商的方式；EeePC今年預計出貨目標480萬台，群聯在這塊的接單狀況應該頗有斬獲。
#@1@#除了IC產業之外，2008年另外受到市場注意的則是LED產業，從LED磊晶與LED封裝兩個領域來觀察，無論是積極推動的LED NB與未來LED液晶電視，對於LED的需求都將會出現大量成長，更何況全球的室內光源以及公共，對於LED的需求都將會出現大量成長，更何況全球的室內光源以及公共光源等相關燈具部分，也都開始陸續跨進LED領域，預估到2010年，LED的照明產值將達到8.75億美元，年複合成長率高達29％。永豐投顧表示，2008年LED NB的背光模組滲透率將提升到15％，NB背光的LED出貨量將成長4.48倍，達到7.24億顆，可以注意億光(2393)、晶電(2448)、璨圓(3061)、新世紀(3383)，目標價分別是150元、120元、31元、99元。4月開始布局IC與TFT-LCD從整個電子產業景氣趨勢來看，短期(指1~3個月)的產業景氣格局中，只有LED、NB、NB零組件、手機製造、手機零組件等產業景氣是確定短期上揚的，所以。在2008年第1季的投資布局中，電子股不用放太重的比率，建議維持3~4持即可。第2季電子景氣會上揚的產業，則包括記憶體IC、TFT-LCD等產業，而第1季強勢的電子族群依舊強勢。從以上的結論歸納出，近期，不是電子股布局的最佳時機，盤面上，短期該上揚的電子族群，在近期反彈中已經見到走揚的區間，不宜過度進場，4月開始，電子股的IC與TFT-LCD產業進入中期(指3~6個月)投資階段，這個時候要特別注意。
