回顧3月分台股的走勢，在3月6日見短線高點8658拉回，於選前一度跌破8000點，並回測7900點，然後在馬英九當選總統之後的慶祝行情，指數看到高點9049點，卻馬上回測年線8500點附近；如此走法與我之前認為，低點約在 7800點上下100點附近，選後頂多1~ 3天的慶祝行情，高點約在8800點上下，好一點的話突破9000點，之後會再拉回整理1次的預測，可說是大同小異。
#@1@#在選後1週台股拉回整理過程中，融資卻反向大增180億元，雖然目前融資增幅並未大於指數這波從7384點上漲至9049點的漲幅，但對短期的籌碼面來看，浮額容易鬆動，不利於盤勢的上攻；由於4月份將公佈去年年報及第1季季報，在新台幣大幅升值下，匯損的壓力對壽險股，以及以出口為導向的電子股，將造成不利的影響。而壽險股及電子股又是台股的權值重類股，因而4月份台股應屬於區間震盪整理格局，約在8500 ~9100點之間進行整理，差一點就要回測季線8200點上下，若真的回測季線的話，電子股將是主要殺盤力道所在。台股在預期馬英九上任之後，會有嶄新格局的帶動下，出現資金行情，向上快攻急拉一波，高點約在9500點上下200點。
#@1@#從技術面來看，目前加權指數在年線上下進行整理，電子類股指數是處於年線之下，且年線已正式下彎，而多數內需股指數如營建、金融，卻是相對大盤及電子股表現來得強勢，位於年線之上，且年線已正式走平翻揚。再從資金量能潮來看，今年至今電子股成交量僅占大盤量能的4 ~ 6成之間，主流地位顯然已經退位；但也因為多數資產、營建股短期漲幅已過大，在追求利潤之餘，也必需考量相對風險問題，介入時應小心，避免追高。而金融股後從月線來看，7年大底即將完成，日線頭肩底形態完成，外資買盤持續回補，再加上從歷史統計經驗，當外匯存底大幅增加時，金融股都有一波相當亮麗的漲幅，投資人可以期待。至於上次推薦的士電(1503)及第一金(2892)，在區間整理完畢之後，也還有再攻一波的實力。本周則推薦彰銀(2801)、合庫(5854)2檔個股，提供投資人選股上的參考。
#@1@#彰銀(2801)：看好彰銀的幾個重點如下所述：1.具比價效應：選後第一金、華南金(2880)分別創下34.2元及 30.2元波段新高，而彰銀股價卻僅24.15元；若從每股淨值比較，彰銀去年底為 13.18元，為華南金15.4元的85.5％、為第一金17.3元的76％，但彰銀的股價約是第一金的70.8％、華南金的79.4％，也就是說從每股淨值和股價來做比較，彰銀仍具補漲空間。2.本業獲利持續穩定成長：彰銀逾放比為1.79％，不僅沒有匯兌損失，以及次級房貸的問題，再加上央行持續緩步升息，其存放款利差可望從1.96％，增加至 2％以上，透過加乘效果，預計今年EPS可望從去年1.37元，提高至1.67元。3.資產價值水漲船高：彰銀擁有176家分行，其中110家為自己所擁有的資產，2001年進行資產重估時，帳面價值為250億元，若依近期政府公告相關房地產的數據來看，保守估計帳面價值可增加175億元，將達425億元。以近期資產營建股大漲後，帳上資產價值即達425億元，但股價卻只有20元出頭的金融股並不多，因而值得投資。4.今年具董監改選題材。5.操作建議：短線不追高，可沿10均線及月線分批佈局波段操作，若3月24日多方缺口不補，為強勢格局，上檔保守上看27~ 30元。建議買點21~22.5元，上檔壓力27~ 30元、下檔支撐20.5元。
#@1@#合庫 (5854)：看好合庫的理由是：1.資產體質良好，獲利穩定：合庫每股淨值高達21.89元，較三商銀來的高，逾放比為1.67％，呆帳覆蓋率為53.81％。存款總額達2兆元，在整體本國銀行中占有率達9.21％，放款總額達1.73兆元，佔有率達9.66％，規模僅次於台灣銀行。去年EPS2.04元，預計配股1.5元、現金股息0.4 元，合計1.9元；前2月稅後EPS 0.38元，預計今年為2.26元。2.商辦不動產行情看俏，合庫受惠大：全省共有302個營業據點，為擁有最多分行的商業銀行，素有「小央行」之稱。其中5成以上為自有行舍，位於台北市有33個，台北縣有11個，且新竹以北約佔三分之二。若以去年底公告現值計算，帳面不動產價值為355億元，但若依市值計算，市場預估房地產總值約有千億元水準，潛在每股淨值高達35.39元。3.操作建議：不追高，可沿月線布局操作，波段上看35~40元。建議買點28~29.5元，上檔壓力35~40元、下檔支撐25元。
