隨著前兩年股市的火爆和人們投資理財意識的興起，基金已經越來越受到大部分普通投資者的青睞，成為普通投資者首選投資品種，銷售也一改前幾年的委靡不振，一天就能賣出幾百億甚至上千億。
#@1@#作為基金投資者，在購買基金的時候，通常會注意到，在填寫基金申購/認購表時，需要對基金分紅的方式做出選擇：現金分紅還是紅利再投資。通常情況下，我們會建議投資者選擇紅利再投資，道理很簡單，選擇紅利再投資，可以享受到複利；而選擇現金分紅，只能享受到單利。兩者的區別可以用簡單的數學公式來解釋。複利情況下：期末資產額＝期初投資額×(1＋r)n。單利情況下：期末資產額＝期初投資額×(1+n×r)。其中，n是投資期限，r是投資回報率，我們假設各期的投資回報率相同。當投資期限n越來越大，複利條件下的期末資產額會遠遠大於單利條件下的期末資產值。這就是複利的魅力。另外，紅利再投資部分申購基金是免申購費的，要比分了現金紅利後再去購買基金划算，省下了基金申購費。那麼，基金分紅到底是怎麼回事？它是一種純粹的數位遊戲還是投資者的致富之路？根據國內市場最常見的基金分類：開放式基金和封閉式基金，來分別談談基金分紅。
#@1@#從基金淨值來看，國內基金的最高也就7元多，這和國外共同基金(和國內的開放式基金相似)少則幾十美元多則幾百美元，高的上千美元相比較，真是小巫見大巫。其中固然有中國基金發展歷史比較短的原因，另外一個很重要的原因就是國內的基金非常注重基金分紅，而國外的共同基金基本是不分紅的(一些入息類的另有分紅規定的基金除外)。從投資者的角度來看，基金分紅並不改變資產的實際價值，並不會給投資者帶來額外收益，因為基金分紅的錢都來自投資者自己的資產，好比從左口袋掏出來放到右口袋。所以從投資者角度來看，開放式基金的分紅是一個純粹的數位遊戲。比如投資者年初購買A基金10000份，購買時基金淨值1.1元。到年末由於股市表現良好，淨值升到了1.5元，期間沒有進行分紅。年末時，基金公司決定進行分紅，每10份基金份額派發紅利3元。分紅前投資者資產：10000×1.5＝15000元，淨收益＝基金淨值收益＝15000-11000＝4000元(暫不考慮申購費的影響)。分紅後投資者的資產，基金資產＝10000×(1.5-0.3)＝12000元，現金紅利＝3×10000/10＝3000，總資產＝基金資產+現金紅利＝12000+3000＝15000元，淨收益＝基金淨值收益+現金紅利＝12000-11000+3000＝4000元。以上可以看出，基金分紅並不影響投資者的資產價值和收益情況，從這個層面分析，基金分紅確實是一個數位遊戲。如果投資者需要現金的話，完全可以不依靠基金分紅的方式來實施，可以直接贖回一部分基金份額就可以。另外，基金分紅會牽扯到很多工作，比如要計算每一位投資者的分紅金額、把現金劃到投資者的帳戶中等，這些都是有成本的，最終是由投資者自己來承擔。但是為什麼國內投資者對基金分紅如此趨之若鶩呢？很多基民也在網上討伐不怎麼分紅的基金公司。
#@1@#主要是因為大家對基金的一個誤區，就是所謂的基金淨值低就意味基金很便宜，其實5元的基金和1元基金在同一個市場上購買同一支股票成本是一樣的，所以從投資的角度來看，基金的淨值並不是要考慮的因素，我們真正要關心的是購買基金後業績如何？能帶來多少收益？我們承擔的風險有多大？而不是去關心基金分不分紅。從以往基金業績中，我們根本無法得出分紅和業績間的關係，也就是說，大比例分紅的基金業績不一定好，也不一定不好。累計分紅比例高的基金中並沒有看到歷年的業績排名前十的基金。
#@1@#封閉式基金和股票一樣，是在二級市場進行交易的。基金交易遵循價格優先、時間優先競價的規則，因此封閉式基金的成交價格反映的是買賣雙方的心理預期，而與封閉式基金的實際淨值有一定的背離，這就是我們在講到封閉式基金的時候必然會提到的折價率。一般折價率會隨著基金到期時間的長短而不同，到期時間長的通常折價率會比較高。封閉式基金的分紅，首先是對投資者的一種實實在在的回報。因為封閉式基金的定價會受到市場交易環境、交易雙方心理等因素的影響，如果投資者以出售基金份額的方式來獲取現金的話，往往會因為市場環境不好遭受不必要的損失，因此封閉式基金適度的分紅，能給投資者帶來實惠。雖然理論上，分紅並不會提高投資的回報率。其次，封閉式基金的分紅會提高基金的折價率，使得封閉式基金更具吸引力。折價率提高了，對投資者來說高折價率存在一定的投資機會，投資的安全邊際會更高。另外，和開放式基金一樣，從投資管理角度來看，如果基金經理覺得市場缺乏可投資的品種，也可以適度變現，給投資者發放紅利。
