台灣5月底油價大幅調漲造成第一波衝擊，民生物資全面大漲，接下來，7月初即將調漲電價，在國際油價持續創新高下，是否還有第2波油價調漲？加上還有瓦斯與水價也將調漲，對於經濟都有不利影響。就國內而言，目前在通膨環境下，台灣企業經營環境將會比過去來得艱困，尤其在高通膨壓力下，政府推動擴大內需，與改變企業環境手段時，皆有投鼠忌器以及正、反面效應無法兼顧的施政痛苦，加上全球各國民間消費力道已開始出現減退現象，若後續無法得到有效紓解，全球性的需求下滑將無法避免，全球經濟也將有步入衰退的危機。
#@1@#目前政府面對通膨的處理關鍵，在於方法是否適時得當，時間也不宜拖長，否則將造成低GDP、高失業率等負面效應，對於大盤加權股價指數的修正與調整時間也將加長。之前由於政府的油、電價凍漲措施，中油、台電持續大幅虧損，政府替企業吸收部分成本，將超額利潤給了台灣企業，也讓台灣企業在成本相較國際企業還低的狀況下，增高了國際競爭力。不過，在國際油價長期站穩百美元之上，且仍持續創新高，台灣政府無法承受長期補貼造成鉅額虧損，於5月底大幅調漲油價，所以5月以前的經濟數據好，並不代表台灣企業具有絕對競爭力；7月1日即將大幅調漲電價，而後續水價、瓦斯也將跟進大幅調漲，這些措施即是無法避免的必要作為，實際影響的就是將原本政府給予企業的額外利潤取回，後續將直接侵蝕到企業獲利狀況。而企業是否有持續競爭力，6月、7月、8月的企業成長數據，才是真實抗通膨能力的評分所得，也是投資者要密切追蹤所在。
#@1@#目前已經調漲的油價，除了全面提高企業運輸成本之外，對於生產原料直接使用到原油相關產品的塑膠、運輸、化學、紡纖產業的影響最大。塑膠上游產品的報價，近期也隨油價持續上漲，因此，短期對於塑膠上游產業的影響仍無法評估，須視油價與產品售價的相對漲幅而定，但長期絕對是提高成本的負面影響。運輸、化學與紡纖目前受到的衝擊就較明顯了。至於7月電價調漲，對於所有產業的影響，是成本一致性的同比例增高，對於用電較多的鋼鐵、水泥可能影響較大。未來水價調漲，除了對於鋼鐵、水泥、玻陶、紡纖、塑化等傳統產業影響較大外，電子產業的面板、半導體、PCB等也將同步受害。綜觀來看，油、電、水的同步調漲，對於傳統產業的影響，應是較電子產業還大；而就電子產業來看，面板、半導體、PCB等也是受害較深的族群，這些產業下半年的財報，都將陸續浮現獲利侵蝕的狀況。
#@1@#國際油價在6月6日大漲，站上138美元的歷史新高，對原本即飽受通膨壓力的國際股市，又帶來了雪上加霜的利空衝擊，道瓊指數1天跌掉394點，跌幅3.13％，是今年最大跌幅，國際股市也全面拉回呈弱勢格局。台股當然也無法置身事外，跳空跌破8550點。我們設定的防守區，就是我們在上周一直警告逢高皆是賣點之所在，並一再提醒8800~8900點賣壓強烈，有高就賣先將資金抽回，勿用融資以避免造成融資斷頭再大漲之風險，謹防「假突破真下殺，轉中長空」的不利格局發生。然而，國際性通貨膨脹趨勢的形成，並非一朝一夕，當然不可能短期內就自動消失不見，必須取決於各國政府採取的各種財政政策，或貨幣政策的有效性，同時也必須經過一段期間來調解通膨帶來的影響。所以，現階段最佳操作策略，除了一方面要嚴控持股比率和慎選優質成長型個股外，當然要順著抗通膨的潮流趨勢，和政府政策方向來布局。底部的切入點便成為6月股市勝負決戰關鍵因素，也是投資人能否在通膨危機中，險中求勝獲利的好機會，後市仍須更加審慎。尤其在新資金不繼，量能持續萎縮下，以盤代跌、以時間換取空間，將是市場最佳發展模式。
#@1@#但指數空間不大，個股表現空間較大，選股有2大重心一定要把握，是成長，尤其以低基期、高成長者為優先，轉機股、成長股皆是逢低布局，價值型投資與抗通膨的最佳標的。是籌碼，代表市場主力與散戶間的多空看法，隱含了短、中期的操作策略與方向選擇。
#@1@#近期可以留意逢低布局的標的如下(但個股由於輪動，並不代表將同步轉強，應依技術面操作進、退場)：▲抗通膨概念股：如貴金屬概念的美琪瑪(4721)、金益鼎(8390)、佳龍(9955)。▲電池模組：碳鉛電池模組相關的統振(6170)、中碳(1723)。▲陸客來台觀光受惠的新天地(8940)。▲營收與盈餘皆持續成長的個股：NB電池的新普(6121)、順達(3211)、特殊檢測的耕興(6l46)。▲基期低成長潛力的和桐(l714)、中宇(1535)、慶豐富(9935)。▲另外太陽能的綠能(3519)、昱晶(3514)、益通(3452)、合晶(6182)皆是電子多空的關鍵指標。▲還有能源受惠股也是短、中期的多空力道觀測指標。
