這次半導體庫存調整真不能怪廠商，就這麼巧，一場俄烏戰爭加上動態清零的防疫政策，2021年全球半導體市場實現26.2%的強勁成長之後，任誰也會覺得2022年還是一個高成長的年份，回顧年初世界半導體貿易統計協會(WSTS)預計2022年全球半導體市場將再次實現兩位數的成長，預計將達到6460億美元，成長16.3%，其中邏輯IC預計年增率成長20.8%，類比IC年增率成長19.2%，記憶體IC年增率成長18.7%。
怎知到了八月，半導體市場情況轉弱，WSTS下修今年全球半導體銷售年成長預估，由原預期的16.3%降為13.9%，總金額估計為6330億美元。從附圖可以發現，截至10月14日當周，北美、歐洲、日本的半導體銷售金額仍處在今年相對高位，就是亞洲的銷售金額從年初高點直直落，拖累全球半導體銷售額滑落，根據彭博社報導，海納國際集團(Susquehanna Financial Group)一項研究，全球晶片交付週期在九月份縮短四天，創多年來最大降幅，交貨期已連續第五個月縮短，所有關鍵產品類別的等待時間都在縮短，其中類比IC的電源管理晶片等待時間降幅最大。
從台積電法說會得知，手機與PC需求低於預期，舒緩了半導體供應鏈緊繃狀態。過去一年多時間，全球晶片短缺困擾汽車製造商難以獲得足夠的車用晶片，對類比IC來說，汽車電子已成為類比IC第二大下游應用場景，在消費性電子需求萎縮之際，汽車電子成為半導體救命稻草。一台電動車高達七十組以上車用MCU，以及各類講究穩定度的車用功率半導體／模組、類比IC等，從車身、儀錶、底盤，到動力總成及ADAS，在汽車各個部分均有應用，並且在汽車領域的平均單機價值量高達二百美元。預計2022年專用型類比IC市占率達到16.6%，市場規模年增率成長17%。
就積體電路市場結構而言，類比IC市占率不到二成。據Frost & Sullivan統計，2011-2021年，全球類比IC銷售額從423.37億美元成長至728.42億美元，整體來看，2011-2021年類比IC占積體電路比重保持在16%左右，但類比IC下游應用繁雜，產品較為分散，不易受單一產業景氣變動影響，因此其價格波動遠沒有記憶體IC和邏輯IC等變化大，波動性弱於半導體整體市場，在半導體市場景氣下滑環境中受影響更小。因此從股價來看，德儀、英飛凌、恩智浦、安森美、意法半導體等類比IC大廠在這波費城半導體指數下跌四成的修正中，顯得相對抗跌，例如龍頭廠商德儀跌幅僅為15.81%，可謂是半導體的避風港。
但在這波半導體庫存過高的景氣調整行情，類比IC大廠似乎也快頂不住這整體低迷的經濟，原因就是經濟下滑的態勢終將會波及到汽車產業，汽車行業研究公司LMC Automotive數據顯示，預計2022年全球汽車交付量將為8500萬輛左右，相比於2019年九千萬輛左右，減少五百萬輛，且考慮到目前經濟局勢，預計到2024年前，全球汽車交易總量都將呈現下滑趨勢。
AI發展帶動類比IC需求增加
於是半導體股的賣壓可能將從PC晶片廠商蔓延到目前仍抗跌的類比IC，花旗認為七月影響ADI的延後下單和取消訂單情況也開始影響到其他類比IC廠商，交付期正在縮短，因此下調對德儀、恩智浦和Microchip Technology的2022年和2023年獲利預期與目標價。重點是，這一切只是景氣放緩的開始。在這次歐洲能源危機暴露了電動車的死穴─在電費高漲的背景，就連特斯拉也暫停在德國生產電池的計畫並打算將相關設備運回美國。
未來最被看好的人工智慧(AI)，因為模擬人腦如何使用分布式記憶細胞來保持神經元權重，包括Innatera、Rain Neuromorphics和其他公司在內，越來越多企業正在創建帶有類比IC的矽大腦來模擬人腦功能，從這個角度來看，AI的發展勢必帶動類比IC需求增加，IC Insights預測，2022年通信(含智慧型手機)、工控和汽車占比分別為37.5%、19.5%和24.7%，合計占比高達81.7%。
