美國公債市場暗示，交易者相信，聯準會(Fed)明(2023)年第四季會因經濟趨緩而被迫降息，即便Fed主席鮑爾(Jerome Powell、見圖)等官員近日頻頻強調，升息速度放緩並未改變央行緊縮貨幣政策的立場。
英國金融時報4日報導，公債期貨市場相信，聯邦基金利率將在明年5月於4.9%觸頂，之後於明年底下降至4.4%。這暗示Fed將降息兩碼(50個基點)。自從鮑爾11月30日暗示Fed最快12月就可能將升息幅度縮為兩碼後，愈來愈多市場人士開始打賭明年會降息。
德意志銀行美國利率研究長Matt Raskin指出，Fed並不預期明年會降息，為何市場展望有落差？「我想這應該是因為市場參與者預測明年經濟恐衰退，而Fed卻仍相信經濟將軟著陸。」Raskin提到殖利率曲線倒掛等暗示經濟衰退的訊號。
事實上，1980年以來(2004~2006年除外)，每當Fed展開升息循環，都會在利率觸頂後的6個月內降息。BMOCapital Markets全球固定收益策略長Margaret Kerins說，Fed一般會過度收緊銀根、直到某個東西崩潰為止，本波升息循環也可能如此，不排除Fed會在明年某個時點扭轉政策。
然而，市場預期與Fed官員說法並不一致。鮑爾11月30日表示，「我跟同事們都不想過度收緊銀根。我們不想在短期內降息，這是我們放慢升息速度的原因。」他並強調，Fed會將利率保持在限制經濟活動的水位。
與鮑爾關係最密切的同事──紐約聯邦儲備銀行總裁John Williams 11月28日也預期，限制經濟活動的利率至少會維持到明年底，屆時通膨率有望減緩至3~3.5%。他當時說，「我們確實可能在2024年因為通膨趨緩而調降名目利率。」
美國勞工部2日公布，11月非農業就業人數新增263,000人，平均時薪更月增0.6%、年增5.1%。失業率持穩於3.7% (符合預期)。根據道瓊社調查，經濟學家原本預測11月就業人數僅將新增200,000人，平均時薪月增率、年增率也只會達0.3%、4.6%。
聯邦公開市場委員會(FOMC)將在12月13~14日召開貨幣政策會議，這是會前最後一份非農業就業報告。
華爾街日報(WSJ)素有「Fed傳聲筒」稱號的記者Nick Timiraos 2日發文指出，強勁的11月就業報告，將讓Fed如期於兩週後升息兩碼(50個基點)，同時也暗示利率可能於明(2023)年上半突破5%。
原文來自《MoneyDJ》
