國慶假期台灣的投資人似乎感受不到2008年新政府的新氣象，從下半年美國股市爆發金融危機以來，台灣政治的弊案口水沸沸揚揚，嚴格來說，台灣的基本面如果沒有見到外匯存底的經常帳衰退到負數，實在不應該將市場恐慌的氣氛，放大到台灣可能會步上冰島的後塵，出現立即性的倒閉危機，這樣的觀點是不對的。
#@1@#尤其台灣的景氣在過去8年可以說是完全虛耗，沒有顯著的成長，既然沒有顯著的成長，當然也就沒有「硬著陸」的泡沫化問題。所以說，台股若單就基本面而言，至少到明年上半年，都還有上市櫃公司今年的現金獲利殖利率做支撐，技術面有長線在4460點之下，打出的2年大底，台股跌到5千點之下，對於長線投資人而言，一定是分批布局的第一區間。只是，投資人現階段可以看到媒體天天報導的，除了國際的金融問題外，陳前總統多次提及台灣股市「穩死(4)的啦」(台語)，新政府幾乎天天都在為國際股市的暴跌而對台灣股市進行滅火動作，所有無法公開的恐懼，是筆者研判台股最大的信心危機。本周再次祭出縮小跌幅的限制，融券放空禁令將展延到年底，研判只能治標不能治本的救市措施，勢必還有重重考驗，未來台股必須要走上成交值300億元以下的窒息量，才有辦法完成築底的架構。
#@1@#近期筆者常聽到投資人問了一個很重要的問題，那就是為什麼在9千點之上，可以見到很多公司都可以投資，但是，來到了5千點，卻看不到任何的買進理由呢？相信普遍的投資人心裡面都有這樣的疑問，簡而言之，答案就在「抱長」與「抱短」的分別而已。如果以短線要立即獲利的角度看現階段的股價，可以肯定，只要國際又有任何利空，短線投資人必然難以避開賠錢的風險。可是，換個角度來說，若從現在量縮的環境認真找尋財務面健全，營收仍有成長題材的公司，進而找尋長線的布局區間，是不是更容易買到一個相對低點呢？這樣的答案絕對是肯定的。
#@1@#台積電(2330)：指數重跌後的反彈，必然要從權值股開始，權值股的篩選也不是任何一檔都可以買進，一家公司目前一定要具備高度的現金流量，才能夠抵抗未來的金融收縮。如台積電其所發展的先進製程，已經在全球半導體晶圓代工業占有主導地位，今年因應景氣的衰退所減少的資本支出，已經將現金流量拉高到接近千億台幣的水準，今年的毛利也持續拉高。 固然在景氣收縮期，台積電9月營收出現月成長衰退8.85％，但以本益比接近10倍仍不失為一檔長線布局標的。
#@1@#宏達電(2498)：在今年上半年現金及約當現金部位，已經拉高到732.36億元，雖然絕對金額在所有上市櫃公司中，還落後台積電與中華電，但是扣除負債後，宏達電的淨現金部位高達151.57億元，約等於2個資本額的現金實力，在目前「現金為王」的時代，擁有現金的公司才有足夠資金從事研發與創新，宏達電以此角度觀察，確實具備長線價值投資的實力。
