上週超級央行週剛落幕，美國聯準會、歐洲央行、英國央行皆維持鷹派論調，其中聯準會12月利率會議如預期升息2碼，並將2023年底利率點陣圖利率預測上修至5.125%，主席鮑爾也暗示，下次會期(2023/02)可能只會升息1碼，目前利率已接近「充分緊縮」水準。法人分析，Fed於2023年升息腳步可望明顯放緩，美債延續築底回升的可能性高，投資價值浮現。
觀察國內金融市場，根據投信投顧資料，截至今年11月底，債券型ETF總受益人數來到122,958人，基金規模達新台幣1.19兆元，與去年同期比較，雖債券價格跌幅較大導致債券ETF基金規模略有縮水，但受益人數卻從57,273人成長至122,958人，增幅達114.69%、總受益單位數亦成長約11.53%，顯見有越來越多的投資人逢低進場、將債券ETF納入資產配置中。
國泰投資級公司債ETF(00725B)基金經理人林盈華分析，台灣投資人之所以開始關注到債券ETF，其投資價值有三：
一、 逢低進場：在今年快速升息的環境下，債券收益率來到相對高點，觀察代表投資等級債的相關指數，如彭博Baa公司債總報酬指數已經跌落3年均線，此次乖離最大，債券價格以來到相對低點。此外，台灣投資人偏好配息商品，市面上許多債券ETF亦提供季配息機制，也能為投資人創造現金流，可趁勢低檔布局。
二、 掌握轉機：11月消費者物價指數(CPI)年增率降至7.1%，低於市場預估，由於通膨數據已連續2個月明顯下滑，為債市反攻確立訊號，加上升息進入尾聲，投資等級債相關指數已出現反轉向上的走勢，資本利得空間浮現。
三、 防禦升級：由於債券與股票的報酬長期走勢具低度相關性，故在目前充滿經濟衰退疑慮的市場環境中，投資組合納入債券資產，有助於降低投組波動度，並提高風險報酬比。
法人分析，展望後市，全球央行利率政策進入升息末段，利率政策趨向和緩，加上通膨持續回落、債券收益率具吸引力，看好投資級公司債市場。根據Bloomberg資料，回顧過去近 3 次升息循環下，隨著美國升息見頂，在前後半年內任一月月底進場，持有美國投資等級債一年後的平均報酬率，都有5%~12%的亮眼表現。
林盈華表示，近期全球美國投資等級債券資金已出現流入，且高盛、美銀等國際投行，也相當看好美國投資等級債2023年的表現，預估總報酬可望來到7%~10%。雖然收益率較先前高點有所回落，但仍位在相對高檔區，長期投資價值浮現。當Fed停止升息，將有利全球債市落底回升，持續看好具利差優勢且信用違約風險相對較低的投資等級債，建議可將部分資金轉往配置投資級公司債ETF，掌握升息尾聲難得的收益機會。
針對2023年股、債市場投資面向，根據經濟合作暨發展組織(OECD)預估，2023年美國經濟成長率約下降至0.5%、IMF機構則預估降為1.3%，經濟成長放緩之下，造成股債市場依舊持續震盪。國泰證券提到，以債券市場來看，2023年全球經濟成長趨於保守，預期金融市場仍呈現震盪走勢，但隨著Fed升息漸入尾聲，公債殖利率將提前觸頂，高投資等級債之投資契機有望浮現，建議投資人可參考「投資等級債」及「公債」相關標的。
