隨著中國鬆綁防疫推動消費需求，進而提升全球製造業去化庫存步調，市場對於2023年經濟展望逐漸偏向樂觀，預期硬著陸機率越來越低。然而，縱使原先預期的顯著衰退可能不會發生，但就業市場緊俏使薪資通膨持續，且聯準會強調高利率週期仍將維持更長時間，原先預期年底的降息計畫恐怕也將延至明年。
立法推動淨零碳排 供應鏈綠化可謂勢在必行
整體來說，2023年投資市場仍會受個別事件影響導致多空震盪不斷，面對存在高不確定性的環境，投資人該如何布局，才能持續穩健獲取收益？本篇將介紹近年來市場逐漸重視的ESG投資趨勢，或許能提供投資人在投資難度甚高的2023年有另一種選擇標的參考。
近十年來，各國持續對全球暖化造成氣候變遷的議題制定出解決方案，例如：2015年《巴黎氣候協定》希望在2030年達成減碳50%，並於2050年達成碳中和。為達上述減碳目標，歐盟在2022年十月通過碳邊境調整機制(CBAM)，預計今年十月開始針對納管產業，例如：鋼鐵、水泥、肥料…等，要求進口商提出碳排相關報告，並於2026年正式開始實施需購買憑證才可抵銷進口之碳排放。台灣是電子及傳產出口國，若以2021年企業稅後淨利為試算基準，估計該機制將使台灣兩產業獲利分別衰退5.6%和21.4%，由此可見碳稅課徵將侵蝕台廠獲利。
除了歐盟的法規限制，國內立法院也在今年一月通過《氣候變遷因應法》，將採取分階段對碳排放源徵收碳費，第一階段將針對年碳排超過2.5萬公噸的產業徵收，例如：鋼鐵、半導體及水泥產業。綜合兩項國內外法案的通過，可發現在全球共識的減碳趨勢中，許多國際知名品牌將致力於減碳及碳中和發展，也將帶動整個供應鏈的綠化。
兼顧永續和獲利的選股策略
在全球綠化趨勢下，未來各大經濟體對於碳稅的相關立法規範只會更加嚴苛，國際各大品牌在進口零組件時，勢必更加注重這些進口原料是否符合規範或是否能讓生產成本不被碳稅所提高。對於仰賴零組件出口的台廠來說，產品訂單數量將和其減碳程度成高度正相關。
其實這樣的相關性已顯現在過去幾年的獲利報酬，根據統計，台股市值前二百大企業中，低碳密度企業和高碳密度企業在過去一年及五年的報酬率差距分別是驚人的22.4%以及92.7%。既然得知低碳將使企業更具競爭性，投資人該以哪些指標進行篩選，才能挑選出既符合低碳趨勢又兼顧獲利性的公司呢？或許認識臺灣指數公司去年十二月發布的「臺灣ESG低碳50指數」可以提供一些選股策略，該指數的成分股篩選機制堅守關注ESG、碳排放以及獲利性的準則，最後並每季重新審核編列追蹤成分股。
雖然該指數僅發布兩個月時間，但依據篩選標的機制回測過去五年報酬與大盤進行比較，兩者的累積報酬分別是79.4%及60%，完全贏過大盤成長。兼顧永續趨勢和獲利成長的策略，不但能在景氣好的時候獲利超過大盤，同時也較能確保在未來環境，投資標的公司不會因為碳稅相關法規更嚴苛導致獲利被侵蝕得太嚴重，可說是進可攻退可守的選股方法。
而近年深受台灣投資人關注，且同樣身為市值型指數的臺灣50指數因為追蹤標的中，包含了台灣數家傳產大廠，例如：中鋼、台泥…等碳排量過高的企業，可能未來受到環保法規影響更大。綜合以上，在全球推動碳中和浪潮下，營收獲利或公司市值已不再是進行資產配置必要的觀察指標，更重要的或許是標的必須同時兼顧成長性以及符合ESG原則，才能有持續成長的機會。
ESG大趨勢 聚焦減碳更能守住獲利
面對充滿不確定性的2023年，若無法直接判別經濟多空趨勢，或對於各個產業庫存去化程度無法掌握的投資人，不妨可以參考臺灣ESG低碳50指數的編列標準，進行資產配置。具體商品包含個股期貨標的如：台積期(CDF)、聯發期(DVF)及中華期(DLF)。若偏好現貨商品，也可直接選擇以追蹤臺灣ESG低碳50指數的ETF商品：群益台灣ESG低碳50 ETF(00923)進行配置。
