川普下週一的就職典禮可能預示著市場將進入一個更加動蕩的時期,這位共和黨人預計將在包括貿易和移民在內的一系列廣泛問題上迅速採取行動,這些問題預計將影響資產價格波動。
川普的關稅計畫可能進一步加劇通膨擔憂,這會對債券和股票價格造成壓力,而加強移民控制的努力也可能影響這些市場。放寬監管的措施可能提升包括加密貨幣和銀行股票在內的資產。
投資管理公司Muhlenkamp & Co.的投資組合經理人Jeff Muhlenkamp表示,市場對這次演講非常敏感。現在,每個人都在努力解讀川普或他最親密盟友所說的每個字和細微差別。
「金融市場已經做好準備,一有跡象表明新政府可能會採取與先前溝通不同的路線時就會有所行動,」BCA研究公司的首席美國策略師Doug Peta表示。
一般來說,股市對總統就職典禮的反應一直較為平淡,但由於川普可能存在不可預測性及其評論對市場的影響力,這次情況可能有所不同。
根據LSEG的數據,自二戰以來,標普500指數在總統就職典禮後的平均跌幅為0.27%,而其中大約一半的情況下,該指數在總統發表就職演講當天或過後的第一個交易日(如果演講當天休市)上漲或下跌。
在2017年1月川普的上一次就職演說之後,當天標普500指數上漲了0.3%。由於下週一是馬丁路德金紀念日,美國股市和債市休市,因此許多交易反應可能要到週二才會顯現。
在川普的整個第一任期內,標普500指數上漲了近68%,但市場經歷了一些波動,部分原因是川普發動了貿易戰。
當然,幾個月來,投資人一直在根據白宮即將發生的變化調整投資組合,許多所謂的「川普交易」在去年11月選舉前就已經因為川普在民調和博彩市場上領先而加速。其中,私人監獄股Geo Group (GEO.N) 和CoreCivic (CXW.N) 分別上漲了約100%和60%,因為投資者預計打擊移民可能會增加對拘留中心的需求。
然而,一些「川普交易」已經消退。其中包括區域銀行和小型股的股票,這些股票本都曾被川普的去監管預期推動,但已經抹去了至少部分大選後的漲幅。
此外,標普500指數已經回落,自去年11月5日以來僅上漲約1%。持續的通膨導致市場預測聯準會將比先前預期的更早結束其降息週期,從而削弱了股市的動能。
同時,投資人也注意到,川普可能會表達一些不尋常的想法,例如他最近表達的想要吞併格陵蘭島的願望,或是宣傳一些可能導致重大開支的目標,這可能會加劇對不斷擴大的財政赤字的擔憂。
Freedom Capital Markets的首席全球策略師Jay Woods也表示,他正在關注哪些商業領袖可能會出席就職典禮。這可能涉及那些希望與白宮建立內部聯繫的個人公司。