邊緣雲平台 Fastly（FSLY）股價昨日（20日）盤中急挫 5.6%，終場收盤下跌 4.2%，反映出市場擔憂人工智慧（AI）領域競爭加劇，恐將導致投資資金從傳統企業軟體服務轉移。Fastly 是一家提供內容分發網路（CDN）服務的業者，透過將網站內容儲存到靠近用戶的伺服器，以加速內容傳輸並提升用戶體驗。
市場對於 AI 產業的投資焦點正出現轉變。AI 巨頭 Anthropic 預計最快於本月底公開申請首次公開發行（IPO），其規模可能與 SpaceX 創紀錄的 750 億美元首次發行相當。Anthropic 今年 5 月完成新一輪募資，金額高達 650 億美元，公司估值達到驚人的 9,650 億美元，且第二季初步營收已突破 115 億美元，截至 7 月底的年化營收更衝上 650 億美元。此外，OpenAI 財務長莎拉·弗萊爾（Sarah Friar）也向員工透露，OpenAI 最快將於 2027 年上市。
這些領先的 AI 實驗室一旦上市，將提高市場透明度，使投資者能夠直接投資於生成式 AI 平台。分析人士認為，這可能降低現有企業軟體服務（Enterprise SaaS）公司的「稀缺性溢價」，因為 AI 實驗室擁有更快的營收成長潛力與經常性收入。隨著這些 AI 公司的財務狀況逐漸公開，市場可能發現其業務正瓜分企業在 IT 支出上的預算，進而促使投資者將資金從傳統企業軟體股票轉向 AI 實驗室。
然而，Fastly 股價昨日的下跌，與其約兩週前（16天前）因整體科技股上揚而出現的漲勢形成對比。當時，資料分析巨頭 Palantir 公布了超出預期的第二季財報，並上修了全年營收展望，特別是其人工智慧平台（Artificial Intelligence Platform, AIP）需求激增。這項消息證明企業客戶正積極部署並為先進 AI 功能付費，一舉消除了市場對 AI 熱潮僅是基礎設施炒作的疑慮。當時，Palantir 股價飆漲逾 26%，帶動包括 Snowflake、Datadog 等資料分析公司以及 CrowdStrike、派拓網路（Palo Alto Networks）等資安公司在內的科技類股全面走揚。
除了 Palantir 強勁的財報，宏觀經濟與地緣政治情勢的轉變也助長了當時的漲勢。美國與中東盟友正朝外交談判方向發展，以重新開放荷莫茲海峽（Strait of Hormuz），有效緩解了市場對中東地區衝突擴大的擔憂。這項地緣政治利好消息導致油價與通膨預期急遽下降，進而推動美國公債殖利率走低。對於軟體公司而言，其估值對借貸成本和未來現金流的折現率高度敏感，因此利率突然下降為其提供了理想的宏觀順風。低殖利率與 AI 商業化前景明確的雙重利多，共同點燃了市場資金積極回流成長型科技股的熱潮。
Fastly 股價波動劇烈，過去一年內有 63 次單日漲跌幅超過 5%。儘管 Fastly 今年以來股價已上漲 124%，但從長期來看，若投資者在五年前買入 1,000 美元的 Fastly 股票，如今價值將僅剩 557.29 美元。Fastly 股價昨日收在 22.70 美元，較其 2026 年 4 月創下的 52 週高點 33.50 美元，下跌了 31.9%。
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