上週，比特幣和黃金從今年稍早的低迷行情中強勁反彈，展現亮眼表現。比特幣價格在今年一月曾高達約 95,000 美元，但到六月底跌破 60,000 美元，而黃金也從一月高點的 5,300 美元，在六月滑落至約 4,000 美元。然而，上週五比特幣已回升至 77,000 美元以上，黃金則漲至 4,661 美元。
這次市場的轉變主要受到兩個關鍵因素的推動。首先是美國財政部於上週三宣布，將大幅增加對長期美國公債的買回規模，此舉意味著將至少會把原訂的較長期政府債務購買量翻倍。美國財政部長史考特·貝森特（Scott Bessent）透過此策略，試圖穩定在持續拋售後出現動盪的債券市場，並降低長期借貸成本，儘管此舉可能在通膨已然高漲之際，進一步加劇通膨壓力。由於投資人突然認為美國債務的風險升高，美國財政部的干預導致美元隨即遭到拋售，投資人轉而湧入黃金、比特幣等替代資產，這被稱為「貶值交易」（debasement trade），黃金在上週三便上漲超過 2%，比特幣本週更飆升逾 20%。
另一個關鍵因素是現任總統川普（Donald Trump）對加密貨幣產業的友好態度。上週，川普在白宮舉行一場加密貨幣會議，呼籲國會盡速通過友善加密貨幣的《明晰法案》（Clarity Act），並強調這將使美國在與中國及其他國家的競爭中保持領先地位。美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席 Mike Selig 也誓言將「竭盡所能」推進川普的議程。Mike Selig 的發言恰逢美國商品期貨交易委員會上週四召開會議，探討如何利用現有權限放寬加密貨幣監管規定。在此之前，其他監管機構上週二已提案，簡化加密貨幣公司和專案向大眾募資的流程。自上任以來，川普一直推動有利於加密貨幣產業的政策，扭轉了前政府的監管打壓。
在此之前，比特幣價格已在 62,000 美元至 67,000 美元之間盤旋數週，許多投資人看空比特幣，認為其價格將持續低迷。然而，美國財政部宣布公債買回的同一天（上週三），美國公債殖利率與美元同步下跌，比特幣則一舉突破 67,000 美元的上檔限制。市場分析指出，由於美國財政部的行動使得投資人透過美國公債和美元獲利的機會減少，進一步提升了比特幣的價值。這波漲勢迫使大量放空比特幣的投資人（即預期價格會下跌而借券賣出）必須回補部位，根據追蹤加密貨幣衍生性商品市場的 CoinGlass 資料，此次漲勢期間，超過 40 億美元的加密貨幣空頭部位被迫平倉，這類強制買盤更進一步推升比特幣價格。
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