為了能夠延長景氣擴張的時間,全球主要地區在貨幣政策方面,能不緊縮就不緊縮,甚至大膽寬鬆;在財政政策方面,各國莫不想方設法尋求新的刺激方式。正好近期國際原油價格重挫,將拉低未來一年原物料價格與通膨率,可以創造貨幣寬鬆的彈性空間,升息壓力也獲得紓解。可惜的是,經過金融海嘯後的QE實證,大幅寬鬆的貨幣政策,效果有其極限且有副作用。於是越來越多國家轉為財政刺激政策,希望尋求經濟的續命丹,近年最流行的就是「減稅措施」。經濟合作與發展組織(OECD)在日前發布的最新展望中警告稱,如果全球經濟再度遭遇急劇下滑,各國政府需要的是隨時準備降低稅收,增加支出。過去一段時間一直致力於削減開支的英國政府,十月底已直接宣布「即將結束緊縮時代」。英國財政大臣哈蒙德(Philip Hammond)在公布二○一八秋季預算案時,承諾英國將在未來五年增加開支及減稅。不過,由於在財政擴張情況下,政府將加大發債融資的力道,也將導致全球債務雪球越滾越大。舉例而言,美國債務於二○○七年占GDP約三五%,預估二○二二年將升至GDP的八二%,目前美國總體公共債務約二一.七兆美元,剛過去的二○一八財會年度利息支出為五二三○億美元的天文數字。歐洲也好不到哪裡,公共債務總額已達到GDP八六%。再觀察中國大陸,根據官方數據,其國債佔GDP比重雖僅為四七.六%,但其他機構統計遠超於此。國際金融協會(IIF)認為,這一數字高達三○○%,標普全球評級的報告亦稱,預計今年底大陸債務總量或將達到GDP的二五○%,由於統計口徑不同以及大量影子銀行等問題,很難弄清大陸債務的真實規模。如上所述,主要經濟體的財政擴張空間其實是有限的,硬要增加赤字來維持經濟,難保未來不會失控。