F-麗豐展示競爭力，可同時進駐二千人的上海松江培訓中心成為拓展營運據點最佳利器，法人普遍看好其未來發展，股價上看本益比區間二十五～三十五倍。十二月二十日上海氣溫零度，聽當地人說前陣子一直下雨，這兩天才放晴，但站在F-麗豐(4137)旗下克麗緹娜位在上海淮海中路直營門市外依舊冷颼颼，店內卻高朋滿座熱鬧不已。這家以自有品牌在中國大陸經營美容保養品製造與銷售，今(二○一三)年十一月十七日在台灣掛牌，當天狂漲一一○元，成為各研究機構必須納入研究範圍的標的，法人更指出，其未來股價上看四百元，另外，董事長陳碧華更準備將上海松江廠區美容學院，返台複製朝文創新事業布局。明年推展身體保養 業績估增二成根據法人預估，克麗緹娜在大陸為連鎖店數最多業者，未來每年更將以新增三百～五百家速度朝二、三線城市拓展，且六～八％業績落後者予以淘汰，維持業績增長動能。總經理余敬倫也表示，明年除臉部服務與產品外，也將開發身體保養相關服務與產品，屆時各店業績將有一○～二○％增長幅度，帶動產品銷售。法人推估，若以前述的速度展店與提升單店業績，F-麗豐去年每股稅後盈餘八．八四元，今年以掛牌後股本七．五七億元計估九．一五元，未來兩年ＥＰＳ分別是十一．一四元與十三．八五元，與同業本益比二十五～三十五倍區間相比，股價上看四百元。針對法人推估公司股價，陳碧華不予置評。她指出，股價是由市場決定的，重點還是公司的核心競爭力與投資價值，克麗緹娜在一九九七年進入大陸市場，一九九九年設立第一家上海旗艦店，二○一一年獲中國馳名商標，絕非僥倖成功。現兩岸設有二十二個培訓中心外，上海松江六千坪教育訓練中心，可同時進駐二千人。人力資產為最大核心競爭力這樣的人力培訓是公司最大資產，也是公司最具競爭力的核心所在。此次前往上海觀廠，數百學員從上課到實際操作，幾乎場場爆滿，學員認真態度令人咋舌，至今克麗緹娜已培養出超過三十萬美容師大軍，是未來公司能夠快速進入二、三線城市拓點的利器。其次，就是公司以加盟店為主，但營收九七％比重來自產品銷售，也就是加盟主僅第一次支付權利金人民幣三萬元後，就不必再支付任何費用，因此公司與加盟主的關係完全維繫在產品銷售與教育訓練上，是非常健康與良好的架構。陳碧華指出，上海松江廠產能率僅四成，如果未來幾年店數達七千家，且明年開始規劃第二品牌與電子商務等，產能足以支應需求，但重點並非產能，而是研發的產品是否能夠為市場接受，且確實有實質效益，才能創造業績。目前研發中心將以台灣為主、大陸為輔方式運作，並敦聘擁有德國醫學與中醫技術的博士群，專門研發草本精華液相關產品，達前述之目的。陳碧華表示，台灣因相關法規限制，只要透過儀器輸出入臉部或身體的美容服務都不行，因此發展連鎖店有困難，未來將專注在研發生產上。另外，有意將松江美容學院返台複製，目前松江美容學院僅針對內部學員教授培訓，台灣可能選擇在宜蘭籌設美容學院，將對外開放招收學員，並保障未來兩岸工作權，這個機構會將教育單位與文化部、工研院等全部納入，成為文創新事業。
