港股紅盤日走勢亮麗，恆生指數繼二○一七年大漲三五．九九％之後，紅盤日跳空開高逾百點，直接跨越三萬點大關，收盤大漲五九六點(一．九九％)，指數已創二○○七年以來波段新高。截稿前上證綜指、深證成指也同步收復六十日均線，回補買盤積極，多方氣勢如虹。不過，越是如此越要小心謹慎，畢竟今年市場變數多過去年。今年Ａ股市場相對港股的優勢在於基期不高，上證綜指與深證成指二○一七年分別僅上漲六．五六％與八．四八％，而深圳股市的創業板指數則下跌一○．六七％，幾乎是二○一七年表現最差的市場。Ａ股市場較港股有低基期優勢由於今年又有Ａ股正式納入MSCI指數的利多，按照明晟公司的時間表，六月將按照二．五％的納入因數將Ａ股正式納入MSCI新興市場指數，在基期不高的條件下，相對較港股容易吸引資金關注。在總經數據方面，十二月製造業採購經理人指數(PMI)為五一．六，雖略低於十一月的五一．八，但已連續十七個月處於五十以上的擴張區，整體堪稱維持平穩，分項中唯一要留意的是生產成本上升，未來企業利潤有可能受壓縮。十二月服務業PMI為五十五，連兩個月增長，去年除了八月以外，服務業PMI皆處於五十四以上高位，年均值為五四．六，高於二○一六年○．九個百分點，顯示服務業維持相對較快的擴張趨勢，結構調整持續發酵。目前中國官方強調經濟要朝「高質量發展」，可預見的，政策積極推行過程中，相關的產業板塊將受到主流資金的青睞，可望開啟一波慢牛行情。污染防治力道前所未有大陸國家主席習近平指出，二○一八年是全面貫徹中共「十九大」精神的開局之年，而中央經濟工作會議已定調，今後三年要積極防範化解重大風險、精準脫貧、污染防治三大任務。本周接續前期所言，環保稅已於元月一日起開始徵收，環保稅將按照稅負平移原則，取代原有排污費制度，成為中國新開徵的獨立綠色稅種。按照目前《環境保護稅法實施條例》和《關於環境保護稅收入歸屬問題的通知》，環境保護稅全部作為地方收入，納入一般公共預算，這將有利於提升地方執法和治污積極性。地方控制稅額幅度為大氣／水污染物每當量一．二與一．四元的十倍，主動減排企業減稅力度大，而低於標準三○％、五○％的，按七五％與五○％徵收環保稅，這是環保監察和補貼的重要資金來源，預計環境稅每年徵收的規模將達五百億元。這樣的鞭策力度將使企業更有動力降低污染排放，工業環保市場可望迎接美好的發展機遇。目前環保部為了打贏藍天保衛戰，已明確端出實施大氣污染防治行動之時間表和路線圖。建議關注東江環保(002672)、龍淨環保(600388)、廢水領域的清新環境(002573)、上海洗霸(603200)、北控水務集團(0371.HK)，監測龍頭的聚光科技(300203)。
