尚志董事長林蔚山 股本：9.61億元 股價淨值比：1.76 本益比：13.25股價低點支撐 短期93元 中期90.6元 股價高點壓力 短期114元 中期116元產業前景與趨勢LED應用層面陸續增加，帶動上游藍寶石晶棒年需求量向上成長，大同(2371)集團子公司尚志(3579)將切入LED供應鏈最上游藍寶石晶棒領域，今(2010)年以來藍寶石基板報價一路攀高，於第3季來到歷史新高價位，預料第4季報價仍將維持在高檔。尚志研發出高自動化C軸長晶術，以縱向鑽取法，由於製程優於同業，鑽取率達5成之上，遠優於其他製程的3成，極具成本競爭優勢，公司計畫搶進大尺寸供應市場，看好明(2011)年可望攻下4吋、6吋市場，另外，預期今年在整流二極體車用訂單，將有20％的成長空間。業績成長動能由於目前LED產業熱度不退，藍寶石晶棒仍是奇貨可居，且技術朝大尺寸邁進，尚志第4季藍寶石晶棒進入投產階段，由於市場對於藍寶石基板需求仍強，下游LED廠無不在市場上搶貨，未來尚志藍寶石晶棒將優先供貨給同屬大同集團的璨圓(3061)，屆時便能解決璨圓藍寶石基板缺貨吃緊的問題。尚志藍寶石長晶廠已進行機台測試，預估量產初期出貨量不大，實際貢獻將落在明(2011)年，而半導體晶圓本業第3季營運狀況持平，毛利率有機會小幅提升，由於公司持有綠能(3519)持股，隨著綠能規模經濟效益逐漸顯現，認列業外獲利可望向上拉升，第3季獲利維持成長態勢。法人看法尚志為大同集團中專門生產半導體上游晶圓片的公司，原先有兩個部門，分別為太陽能矽晶圓原料製造部門，也就是後來切割出來的綠能，目前尚志仍持有綠能43％股權，另一部門則專門製造二極體矽晶圓，也就是現在的尚志。尚志產品已獲得璨圓的品質認證，也取得美國的認證，法人看好尚志產品量產後，產銷管道早已規劃，且可以藉由集團資源整合力量，攻佔市場。法人指出，尚志規劃藍寶石晶棒機台數為53台，預估11、12月開始量產，月產能約10萬mm，屆時將可望貢獻單月營收在3200萬元左右，但因為產能年底才到位，因此對今年貢獻極微，估今年EPS 6.4元，而明年藍寶石基板占營收比重有機會達30％，EPS將可望攀升至7.31元。股價走勢分析尚志於去(2009)年12月以每股48元掛牌上櫃，今年股價積極朝百元關卡邁進，9月中波段高點來到116元後拉回修正，股價拉回在遇到季線支撐，股價守穩93元，整理過後有機會重啟漲勢。
