日本強震引發核能電廠安全問題，新能源與節能產品水漲船高，全球政府將加速推動爆發大需求，LED背光廠東貝與風力葉片樹脂廠上緯值得留意。日本強震引發核能電廠危機事件，預期將牽動全球核能發電以及節能的全面檢討，新能源與節能產品的發展勢必受到重視並加速推動，以目前來看，太陽能與風力發電為新能源替代主流，而節能訴求發光二極體(LED)的應用也將加速推動，法人預期，這個現象很可能在今(2011)年第2季顯現，下半年更可能因各國政府的積極推動下爆發大需求。東貝Q1財報受矚目專注LED光電元件與模組應用的東貝(2499)近幾年大舉朝大尺寸電視背光源以及高亮度照明市場下功夫，且獲得上述TV以及照明兩大龍頭公司訂單，業績普遍被法人看好具有爆發力的表現，觀察近3年第1季營收呈現飆高走勢，前(2009)年僅5.33億元，去(2010)年達12.32億元，法人估今年則有15億元機會。法人指出，事實上，LED背光應用於筆記型電腦(NB)滲透率已接近100％，未來成長動能在於電視以及照明，其中，電視的滲透率預期今年會達50％，至2013年時將快速飆高至75％；而照明的商機較手機應用多出百倍以上，目前東貝已經成功打入北美銷售通路，近日更積極布局中國大陸市場。尤其今年包括歐盟、美國與日本等國政府都將逐步禁用白熾燈泡，改由LED替代，而中國大陸政府則預計在2018年時禁用，東貝剛好同時在北美與中國大陸銷售通路都已布局，預計第2季開始訂單效應會陸續顯現出來。東貝去年前3季累計稅後賺8.97億元，較前年同期成長48.5％，稅後EPS 2.9元，法人估全年EPS有3.5元實力，今年原本預期可達4.05元，但現今觀察有上調至4.5元的機會。法人表示，東貝股價自3月初量能擴大，3月7日爆出2.9萬餘張大量，一舉站上58元高點，15日受日本強震影響，隨大盤重挫回測至月線53元附近震盪整理，近日量能稍見放緩，股價維持在高檔，量價配合得宜，第2季可視其財報表現，再做加碼布局。上緯獲利能力轉強其次，專注生產風力發電葉片需求的高性能樹脂的上緯(4733)，雖然風力發電的設置條件較太陽能高，但日本強震後，新能源中的風力發電較太陽能更具環保與節能訴求，受到全球能源專家重新進行探討與研究。上緯目前在台灣南投、大陸上海與天津共有3處生產基地，旗下高性能樹脂以自有品牌「SWANCOR」行銷包括美國、歐洲及中國大陸等市場，近來更將產品延伸至LED封裝塗料應用上，讓該公司業績更具想像與爆發空間。上緯目前以環保耐蝕樹脂營收占比高達51％最高，風力發電葉片用樹脂占33％、複合材料樹脂占6％、LED封裝占4％。法人估其未來業績成長主要動能來自LED封裝與葉片用樹脂，2大營收比重會同時提高占比分別達15％與50％。上緯日前法說時也表示，雖然看好未來LED封裝的市場潛力，但其他領域並非不再有成長，而是動能較小，但預期仍會維持一定的成長幅度，尤其占比最高的環保耐蝕樹脂是公司最早投入的市場，將持續開拓新興市場例如中東與非洲等，未來仍具相當發展。法人指出，上緯為全球第2大耐蝕樹脂供應商，主要競爭對手Ashland，而其在中國大陸風力葉片用樹脂的市占更高達20％，具有市場領導品牌優勢。中國大陸因應經濟快速發展，原本預計規劃籌建多達千座核能電廠，現今受日本核能電廠事故的影響，是否改變政策，又是否會以太陽能或風力發電替代，大家都在看，牽動的就是供應鏈的訂單需求。上緯去年前3季累計營收達25.98億元，較前年同期成長33.5％，卻因大陸廠員工薪資調高影響，營業成本大幅增加，稅後淨利1.39億元，較前年同期的2.02億元還低，股價表現從今年以來量價都不理想。不過，因日本強震後新能源題材效應，個股連拉3根漲停板，股價站上60元新高點。法人估其今年EPS 4.6元，現今本益比僅13倍，加上營業成本增加的問題已獲訂單大幅增加而攤平，預期獲利能力將提高，投資人可先觀察第1季財報表現，做為加碼布局的參考。
