自從4月27日美國宣布不會實行QE3後，國際原物料紛紛回檔修正，個別修正的幅度大不相同，不過相較之下，石油價格修正的幅度並不多。會跌幅如此小，反彈如此快，自有其道理，因為從長期趨勢來看，在2013年前，需求處於不斷上升的狀態，但供給卻無法跟上，油價欲小不易。一個油田從探勘到量產，平均要花費10年左右。然而上一次景氣衰退發生在2000~2003年，因此很多大型石油公司都停止探勘，直到2003年之後，探勘才慢慢恢復，因此根據IMF的估計，新產能開出會逐年下降，到2013年到達相對的谷底，2014年後才會慢慢復甦。也就是由供給面來看，供給增加速度非常緩慢。但若是從需求面來看，IMF研究發現，已開發國家的平均每人每日用油量和其經濟成長或衰退關係不高，但是開發中國家每人每日用油量，則會隨著其經濟發展節節高升，也就是在中國大陸與印度快速崛起的當下，預期全世界的用油需求，將大幅度的攀升。而油價對於總體經濟的影響，也是經濟學界最熱門的話題之一，根據Kilian和Vigfusson(2009)與Hamilton(2011)的研究發現，油價對於經濟的衝擊是不對稱的，也就是雖然油價上漲過快會引發預算排擠效果，讓人們改變消費習慣，進而將整個景氣往下拉，但是油價快速的下跌回落，卻沒有辦法將景氣快速的往上拉升。更重要的是，油價要是緩步的攀升，對於經濟的衝擊並不大，因為經濟學上最重要的一句話叫做「People respond to incentives.」，在油價緩慢上升的過程中，人們會自動調整消費習慣，比如開始購買油電車等，來調整高油價的衝擊，影響比較大的是動亂或投機帶來的油價過度高漲，因為沒有足夠時間調整消費配置，緊急的縮衣節食只會帶來經濟的下滑，進一步將油價拉垮。根據歷史統計，美國過去11次的景氣循環高點到達前，有10次伴隨著油價的高漲，而根據我們的統計和研究顯示，一旦用油費用占美國人均消費支出接近5％，就很容易出現短期的景氣高點，我們相信即使後來沒有美國聯準會的相關宣布，油價也已經逼近臨界點，面臨快速拉回修正壓力。統計美國歷史資料，用油支出占美國人均消費支出最高曾經來到6.02％，後來引發了美國景氣的快速衰退，以這標準來推算，西德州油價一旦超過135美元，石油價格的末日之鐘將正式敲響，引發世界經濟的快速滑落。
