上周五前全球股市皆已築出底部，轉為多頭走勢。以美股而言，那斯達克上周四(7月7日)高點來到2878點，距離今(2011)年高點2887點僅差9點；歐股當中德國股市與英國股市也都來挑戰今年高點。而亞股之中南韓股市不僅站上所有均線，且已回到相當於台股萬點以上的位置，因此台股也直接反彈站上半年線，上周三(7月6日)與上周五(7月8日)更兩度在盤中穿越季線，但7月8日當天早盤開平高衝高過季線時，卻出現連續「能量五檔張頭背離」，故當日開高走低收黑，雖僅小跌23點，但能量系統波段訊號已由原本的波段買訊轉為觀望訊號(灰星星)，亦即宣告從8433點以來400多點的反彈已告一段落。周一(7月11日)以平盤開出，但隨即出現明顯的起端出貨量，且又有「能量盤整後向下」訊號，故以中黑作收。周二(7月12日)由於國際上擔憂歐債風暴延燒到義大利，使得歐元重挫、歐美股市大跌，當然亞洲股市也無法倖免，紛紛下殺，台股也是開低走低，以長黑作收。不過由於國際上大多數股市之前反彈幅度頗大，中期架構尚未破壞，例如美國三大指數都還站在季線與半年線之上，那斯達克指數距離頸線更有超過4％的差距；南韓股市下方還有月線、半年線與年線三條均線支撐，且距年線超過6％以上。但台股由於之前反彈較為弱勢，連季線都尚未站上，因此一拉回就直接在12日跌破年線，之前6月27日低點8433點將再被考驗。所幸能量波段訊號目前仍維持觀望訊號，尚未出現波段賣訊，表示多空仍在激烈交戰中，雙方都有機會。同時由於國際股市之前強力彈升，且並未預期半路殺出「義大利」這個程咬金，因此外資並未在高檔大舉布台指期空單。而前五大、前十大交易人7月台指期合約的留倉部位，仍分別有3610口與4894口的淨多單(係根據7月12日期交所資料)，因此外資法人倒並沒有刻意摜殺指數的必要，接下來就要看義大利事件的變化，與台股控盤者的心態和企圖心了。目前台股下檔支撐除了8433低點之外，還有8070與7577點連結的上升趨勢線(約在8375點)，以及7032點過來的上升趨勢線(約在8150~8170點)，當然最後就是今年低點8070點。至於台股要在何處重新築底？以技術面與籌碼面來觀察，何時看到能量出現明顯的低檔承接量轉為遞增攻擊量，就有止跌的機會，當然若能出現強烈買訊就更好。事實上今年以來台股都處於8600點±500點大區間整理，加權指數空間不大，但個股走勢差異極大，因此面對眼前國際性不確定因素，一方面從大盤角度，必須控制整體風險，盡可能以現股操作。另一方面必須檢視持股，選股方向應以我們持續在本欄強調的中長線大靠山為投資主軸，就是「兩岸」！包括陸客自由行、「十二五」規劃與第七次江陳會。由於法人普遍估計今年基本面下半年優於上半年，第2季應是今年谷底，因此第3季若先有下殺，反而是逢低承接中長線利基股的好機會。
