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美元轉強 歐債慢慢解46814' />
出書揭發高盛陰謀的中國大陸暢銷財經作家李德林，此行應出版社之邀來台接受《理財周刊》的專訪，此刻正是北韓金正日逝世新聞揭露的當天，他也表示了獨到觀察。李德林著名財經作家，《證券市場週刊》編委、主編助理，曾獲「《南方周末》致敬2008年度經濟報導」以及「影響中國華語傳媒盛典年度經濟報導」等獎項。在12月8日到12月14日，短短5個交易日，黃金從每盎司1750美元跌到1570美元，跌幅超過10％，黃金投資吸引力之所以降低，是因為美元相關資產預期報酬攀升，可以很明顯地看到資金大幅流向美元資產。美元主導資金回流全球金融市場對美元的需求量將持續增加，對美國來說，現在最重要的就是要提振全球市場對美國債券市場的信心，並壓制美國發行債務的成本。從聯準會宣布的扭轉操作，賣短債買長債，再到聯手全球五國央行救歐市的行動，接著，美元指數突破80，可說是全球對美國經濟和美元信心重塑的回饋。李德林表示，一旦資金回籠美國，就會造成美股及房地產有機會上漲，房地產上漲，就會帶動鋼筋、水泥的需求，對降低失業率也有所幫助，再則刺激美國人消費，美國的經濟就會轉變，逐漸走向復甦之路。從美債危機，被唱衰的美國到現在曙光出現，背後這隻手，可謂布局得相當成功。李德林說：「錢又回到美國身上是必須的，美國不可能允許任何一個經濟體以及任何一種貨幣超越他，尤其身為貨幣老大，誰能挑戰他的地位？原本是英鎊，後來是歐元，儘管歐元很小，但他是唯一有那麼一些希望可以與美元相抗衡的貨幣，至少有17個國家是用歐元。」因此，李德林進一步表示，「美國要讓歐債的影響縱深化，所謂的縱深化，就是不讓德國把希臘、義大利很快地救起來，一旦救起來，歐洲的經濟就會持穩。」巴塞爾協定Ⅲ的陷阱從歐洲的融資結構來看，與美國大不同，美國是以股市為主，歐洲是以一級市場貸款為主，所以銀行很發達，股市融資功能很差。實體唯一擔心的就是銀行垮掉，「以德國為首的就是要救希臘、義大利，爛債中有大部分歐洲銀行都被牽涉在內，只要把債穩住了，實體經濟就穩住，美國當然不願意迅速地就把問題化解，時間愈長，這些銀行的減記就會愈多，他們的實力就會下來。」李德林相信歐洲的拯救是早晚的事，但時間愈長，對美元強勢地位的回歸愈有利，他提出了巴塞爾協定Ⅲ的陷阱，「為了增加流動性，銀行在選擇歐債和美債時，就會考慮誰的流動性好？是買歐債還是美債？從一個層面來看，巴塞爾協定Ⅲ是在美債危機之後通過的，美國人在通過時對歐債的情況不了解嗎？若流動性不足就按照巴賽爾協議Ⅲ來監管，銀行要嘛關門，要嘛就買流動性好的美債，錢就回到美國了。」李德林認為，歐債的危機一時半刻要解決很難，「以希臘來說，65歲以上該退休的退休，該玩的繼續玩，該貪污的貪污，該腐敗的腐敗，德國人工作的年限比較長，怎麼可能救你？」儘管李德林認為穩定基金能夠暫時緩解歐債問題，財政的支配權也可以達成妥協或是共識，但隨著時間慢慢拉長，信心也會降低，對於經濟的復甦也會沒信心，歐元區就會處於蕭條。李德林擔心地說：「歐洲最大的問題就是縱深化推進，最後進入蕭條，發生的話對中國不是一件好事，中國第一出口是歐盟，第二才是美國，一旦歐洲蕭條，中國的出口會迅速衰退下來，對美國也不好，金融機構就沒得玩了，銀行業績最佳的時候是把泡沫吹到最高的時候，一旦美國金融機構上不了，實體的支持就有問題，世界是平的，在這時候就看得非常清楚了。」高盛再扮演歐債解鈴人相較歐洲的資金回流美國，對於中國的情況，李德林認為也是如此，「中國的錢也回到美國了，從高盛賣工商銀行的股票，外匯占款的降低，這代表了什麼？資金回去了嘛！歐債比較危險，大家只好買美國的資產，美國的債，熱錢會往美元走。」「美國的布局一向很好，當初的希臘債設計了貨幣互換，將歐洲銀行綁在一起，現在，以高盛為首的這些金融仲介機構又開始來了。」李德林指出，現在歐盟的領導人大多有高盛的色彩，「以高盛的老班底來主導歐盟，德拉吉領導的歐盟央行採取降息，再發穩定基金，美其名收拾殘局，這些政客不管之前有何愛恨情仇，管的只是現在，現在只要不留罵名即可。」美俄不樂見兩韓統一東北亞占據重要戰略地位，不管是中國、南北韓，或是日本、美國、俄羅斯，這地區的任何風吹草動都有機會牽引著某一方勢力消長，韓戰至今，一直維繫著平衡均安局面。但這樣的態勢是否會因北韓領導人金正日的過世而有所改變？李德林表示，「誰離開都會賺。」他表示從歷史經驗來看，一個強權領導的結束，往往加速民主化的進程。但因北韓地位牽涉到亞太格局的問題，韓國短時間內不可能大一統，他分析道：「中國有核心利益的問題，在北方，俄羅斯也需要朝鮮牽制美國，如果韓國統一，等於美國向東方又進逼一步，這是俄羅斯所不樂見，但前方有中國擋著，他不會強出頭。就地緣政治來看，朝鮮(北韓)就會留在那樣的地方。如果兩韓統一了，美國就沒戲唱了，要唱戲是要有工具的。」李德林進一步表示，在金正日死後，接棒的金正恩，其威信和經驗很可能壓不下現況，他預測：「軍隊會被元老掌握，而形成軍政府。」東北亞情勢緊張任何王朝的更替，對周邊國家都會有所影響和衝擊。李德林認為，股市的下跌是對局勢的恐慌，「政權交替充滿了不確定性，影響是間歇性的，從歷史來看，金正日死後3~6個月，不能執掌住政權的話，國內就會發生騷亂，1年左右若再處理不好，就會發生內亂，一出現內亂就麻煩了。第一個影響是南韓，再來就是中國、日本。」在歐美經濟不好，再加上北韓的不確定性，大資金更為保守，很多人持觀望的態度，「在落袋為安的情況下，大家就以保有現金為主，退出股市。」
