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南紡首季獲利上調47275' />
儘管去年年報表現不亮麗，但受惠國際油價與棉花價格上漲，台塑化與南紡首季獲利目標均遭法人上調，激起買盤進駐。近日國際油價加上印度禁止棉花出口導致價格飆漲兩大因素，讓上游石化至下游紡織走出產業谷底，其中，台塑化(6505)與南紡(1440)儘管去(二○一一)年年報表現不盡理想，但法人認為，石化產業在去年第四季已經觸底，煉油利差改善；另外，棉花價格高漲，化纖紡織價格可望提升下，兩檔個股股價都有機會出現短線波段漲幅。台塑化首季獲利上看七十億根據台塑化自結去年營收七九八五．三億元，年增率六．九％，係受惠國際油價上漲，不過，稅前淨利僅二四七億元，年減四四％，主要是第三季受麥寮廠區工安意外影響，導致外銷油品與石化產品產銷量下降；第四季再受歐債危機與大陸持續緊縮資金，及全球對經濟復甦產生疑慮，導致煉油價差大幅下跌五．四美元／?桶，再加上提列南科持股減損損失二十二．五億元，每股稅前盈餘僅二．五九元，年減近四○％。不過，法人表示，石化產業景氣在去年第四季已經觸底，加上今年第一季亞洲數座石油腦裂解廠歲休，乙烯報價上漲二三％，再加上以伊緊張態勢，迫使國際油價漲至一二○美元，因此台塑化第一季將順利虧轉盈，估獲利可上看七十四億元，且以現金股價淨值比來看，股價仍具上漲空間。法人指出，台塑化在去年飽受內憂外患下，獲利稍降，不過，今年將恢復過去水準，全年估ＥＰＳ四．○八元，但從第一季全球石化產業情況以及國際油價上漲，有機會調高其每股獲利能力，尤其第一季若順利達成七十億元以上的獲利目標，全年ＥＰＳ上看四．三元機會大增。近日個股股價在九十三～九十五元區間震盪，獲利提升回復過去水準，每股淨值也會順勢提高，因此以股價淨值比推算其短線有搶攻百元機會，反映第一季獲利大增的題材面，值得投資人留意布局。另外，台南幫旗下的南紡所處產業環境與台塑化相當類似，去年第三季虧損，第四季在中國大陸貨幣緊縮政策下需求不振，加上棉花價格降至每磅僅○．九四美元，庫存增加，而越南棉紗廠貢獻減少等多重因素影響，全年獲利較前年估衰退八○％。南紡擁棉紗庫存 挹注首季獲利不過，全球第二大棉花出口國印度近日無預警禁止出口，受害最大為中國大陸，迫使棉花價格大漲二五％以上，當然擁有不少庫存的南紡因此受惠，法人認為，棉花價格持續恢復每磅在一．六美元以上水位，南紡全年獲利年增長可上看四倍，ＥＰＳ有機會達前年水準至一．五元。此外，南紡擁有資產題材，不僅台南廠房土地以及台北統一國際大樓與三連大樓等，若重估淨值可提高一．一倍，近日新台幣匯率升值效應下，資產概念常吸引買盤進駐，加上砸二百億元籌建閒置台南廠商購物中心，以及董事長鄭高輝同時兼生技原料藥廠神隆(1789)掛牌上市效應等諸多題材面，股價短線爆量走高。法人表示，南紡股價由年初十．七元逐步走高，二月二十日量能開始增溫，三月六日更爆出近三萬張大量，順勢站上十五元，以目前股價淨值比僅一倍，本益比也受低估，隨著棉花價格持續走高下，基本面有轉強機會，後市續強力道高，值得投資人布局參考。
