第一季剛過，三星除了繳出優於市場預期的財報成績單，股價更在四月底創下歷史新高，顯示其高度的全球競爭力，而與三星合作的台廠供應鏈也可望因此動起來。全球消費電子大廠三星(Samsung)公布今(二○一二)年首季財報，獲利大幅優於市場分析師預期，主因受智慧型手機熱銷，帶動電信部門獲利暴增，並填補記憶體部門獲利下滑的缺口。其財報的獲利表現明顯優於先前公布的蘋果(Apple)，此財報利多激勵三星股價於四月三十日創下一四○．九萬韓元的歷史新高價(附圖)，今年來漲幅高達三一．三八％，不過仍低於蘋果股價今年來三四．六一％的漲幅。進一步針對財報數字來看，第一季合併營收四十五．二七兆韓元，雖較上季減少四．三％，但營業利益及稅後純益卻是逆勢成長，分別達五．八五兆及五．○五兆韓元，創下歷史新高紀錄，稅後純益更大幅優於彭博社(Bloomberg)原預估的四．二四兆韓元。如果再與去年同期比較，營業利益年增九八％，增幅明顯優於營收的二二％年增率，可見其成本控管能力相當優異。記憶體報價難有起色 不利台廠如果以部門別來看，電信部門因高階ＬＴＥ手機及Galaxy Note銷售強勁，營業利益四．二七兆韓元、季增六八．一％、年增一九三％，超乎市場分析師四．○一兆韓元的預期值，單單一個電信部門獲利就占整家公司獲利的七三％，非常驚人。消費性電子部門獲利也大幅改善，營業利益五千三百億韓元，年增五五○％；顯示器部門受惠高端ＬＣＤ產品比重增加，應用於智慧型手機的ＯＬＥＤ面板出貨量增加，擺脫連續四季虧損情況，獲利二千八百億韓元。表現最差的則是半導體部門，因記憶體報價持續下滑，以及System LSI產線調整和庫存修正，營業利益僅七千六百億韓元，季減六七％、年減五四％，更低於分析師預估的一．三一兆韓元，明顯可看出三星以犧牲半導體部門獲利來造就電信部門，在記憶體報價難有起色下，不利台灣ＤＲＡＭ廠的未來營運。雖然三星財報中並未公布手機銷量數字，但據市調機構Strategy Analytics報告估計，三星第一季全球手機出貨量為九三五○萬支，年增三六％，已超越諾基亞(NOKIA)的八二七○萬支，正式終結十四年來諾基亞於手機市場的霸主地位。根據三星表示，今年計畫利用新產品將智慧型手機及平板電腦銷售量推升一倍，並預期今年手機銷售上看三．八億支。三星具一條龍硬體生產能力另以去年六月推出Galaxy S2的銷量來看，至今已銷售近八千萬支，成績相當不錯，但預估在三星超強旗艦機Galaxy S3上市後，這銷售數字將有機會更快達成，有助三星於智慧型手機市場的出貨量及市占率再向上推升，連帶相關零組件廠也將跟著吃香喝辣。由於三星具有一條龍硬體的生產能力，手機的相關零組件大多採自製方式，因此能切入供應鏈的台廠並不多，就算列入名單，也多屬第二供應商，也就是當三星的自有產能供不應求時，才會釋單給台廠，因此在三星供應鏈的操作上，不太建議長期投資，比較適合用追營收的交易策略。另因三星的訂單量大，給供應商的報價不會太高，造成供應鏈在產品出貨後整體毛利率會出現明顯下滑，不過三星會在季底以回饋金的方式來挹助供應商的獲利。目前觀察，可以比較確定的Galaxy S3零組件的台廠供應商包括提供eMMC控制ＩＣ的智原(3035)、石英元件的晶技(3042)、觸控感測器的和鑫(3049)、光感測ＩＣ的凌耀(3582)、金屬內構件的閎暉(3311)及ＰＡ的宏捷科(8086)，相信在三星這龐大的出海口帶動下，對其營收及獲利均會有明顯提升的作用。預估在Galaxy S3上市後，整個供應鏈題材會持續加溫，加上蘋果及宏達電(2498)供應鏈於第二季營運都不會太好，市場資金勢必會來追逐三星族群，相關個股的股價應會有不錯表現，投資人可多加留意。
