近期股市波動，資金紛紛流向債券型資產避險，推升債券指數表現。今(二○一二)年以來美銀美林主要債券指數表現(見附圖)，新興市場債券指數一五．七五％最高，全球高收益債券指數一五．五六％緊追在後，而S&P 500指數及ＭＳＣＩ世界指數漲幅分別為一二．○五％、一○．三四％，顯見債券表現不輸股票。 分析各主要債券市場，投資等級公司債目前殖利率約三．三％，勝過美國十年期債的一．七％，相較美歐政府償債能力堪憂，投資等級企業債是抗波動首選。據摩根大通統計，高收益債新發行量來到二九五○億美元(年初至今)，其中逾六成為展延債券到期日，大幅減緩近期利息成本及償債壓力，違約機率減輕，為高收益債基本面吸引力加持。 ＩＭＦ預估明年新興市場將擁有五．六四％高ＧＤＰ成長，且新興政府負債為三四．四％，僅為成熟國家三分之一，再以基本面分析，新興企業能維持三○％高毛利率，尤其新興高收益公司債負債年增率僅為負四．四％，顯示企業營運狀況甚佳，預期在發債企業信評調升下，新興市場高收益債券後市表現依然強勁！ 以目前市場情況看來，美國財政懸崖極可能拖到明年第一季，於最後一刻解套，部分投資人對股市仍有疑慮，收益率考量下，投資等級、新興市場債及高收益債等信用型債券仍將受市場青睞。
