再過不到一個月，全球就要揮別二○一六年邁向二○一七年，今年以來共有四大黑天鵝事件，年初的英國脫歐，年底的美國總統大選(川普當選)，還有十二月四日義大利的憲法公投(公投未過)，最後是十二月十五日(台北時間)聯準會的利率會議(可望升息)。前三個雖被視為黑天鵝，但市場都以利空出盡來回應，股市不跌反漲，由此看來，如預期的FED升息大概對金融市場影響也不大。但魔鬼總是藏在細節裡，今年畢竟已到底了，展望明年呢？四大黑天鵝 發酵時間在二○一七年事實上，從以上四個黑天鵝的時間來推論，真正發酵的時間應該都在二○一七年，也因為發酵的時間是在明年，所以在時間上有了空窗期，也讓股市有了藉機上漲的藉口，股市有句話是這麼說的：萬般拉抬只為出(出貨)，而何時多頭走到盡頭？恐怕為時不遠了。英脫歐、義公投，再加上法國明年大選，還有川普的勝選，都代表保護主義的盛起，改變近百年來全球的政經結構，試想，若歐盟(或歐元區)一旦瓦解，是何等大事。而川普不再分享美國利益，不再扮演全球警察的角色，亦恐引爆金融市場更深一層的不確定因素，甚至加速歐元區的崩解。所以套一句鴻海郭台銘董事長所說的明年景氣不太妙(二○二○年才會好)，應該是有他的道理。
兩岸關係惡化 蘋果新機效應待觀察再回到台股來論，除了持續關注全球金融市場的發展，還須留意幾個與台股息息相關的訊息，其一是兩岸的關係逐漸惡化，應觀察中共對台的經濟動向，畢竟台灣對大陸的貿易占整體的四○％，這也是筆者最擔心的。再來是蘋果明年的新品iPhone 8所帶來的新機效應如何？另外，由於美國聯準會升息在即，美元強勢，外資是否因此撤資，回流美國？相信是台股投資人在新的一年必須全面留意的。電子股占比低於40％ 指數面臨最後關頭從川普當選後，FED在十二月升息的機率高達九成(這是川普的政策)，美元指數創下十二年新高，再加上OPEC達成減產的協議，原油大漲，資金明顯由科技股轉入金融、傳產、原物料族群，上周台股電子股成交量占大盤的比重一度低於四○％，以過往的經驗，電子股占比只要低於四○％，都意味著指數已來到了最後關頭，亞洲金融風暴、雷曼事件等前夕都出現過相同的情形，投資人不可不小心。近日大家不妨留意費半指數、蘋果(AAPL)、特斯拉(Tesla)的股價走勢，還有來自華爾街的看法：太陽能長空未止(歐元續貶不利報價)，生技長空才開始(NBI生技指數)的後勢，都是新的一年影響台股的重要元素。
