日本近日公布第2季經濟成長率為0.8％，遠低於第1季之2.7％，較市場原先預估的2.0％低許多來看，似乎與早先公布的美國第2季經濟成長率從1季的5.6％大幅下降到2.5％一樣，經濟成長動能似有減緩過速之虞。然而，美日造成第2季成長放緩的原因卻大不相同；日本主要是受到企業存貨、公共投資，以及出口等數據下降的影響，美國則是因為消費力道減弱所致。
#@1@#日本第2季經濟成長率下滑，並非來自消費支出的減少，而是受到企業存貨、公共投資，以及出口等數據下降所致；其中尤以企業存貨的降幅最為顯著，與第1季相比，第2季的企業存貨足足下降了1兆4千億日圓，降幅高達5.9倍之多，反映市場對產品的需求強勁，就企業的獲利展望而言為正面訊息；且隨著內需轉熱，公共投資出現明顯降幅，為正常且健康的現象，代表經濟成長已不再需要透過政府支出來推動；受到最大出口國美國第2季經濟趨緩影響，使得日本第2季出口值出現衰退，在美國景氣的趨緩，連帶導致日本經濟成長的速度放緩下，預期將減緩日本央行持續升息的腳步。
#@1@#事實上，從去年以來，日本國內需求即呈現持續擴張的狀況，尤其是企業投資方面，自2005年初以來，便一直維持強勁的成長力道，日前公布的6月分年成長率更高達17.7％；從長遠的角度來看，在日本經濟已明顯轉為內需驅動，企業投資支出的加速上揚，意味日本經濟擴張力道持續，長期展望依舊樂觀。
#@1@#如前所述，從國民生產毛額細項數據來看，雖然出口受到第2季美國景氣趨緩影響而衰退，但國內需求反映在消費支出和企業投資上，卻呈現持續上升，甚至成長加速的趨勢。因此展望未來，在內需持續成長下，日本經濟可望朝溫和成長的步伐前進。
