全球股市自次級房貸風暴以來下修幅度約30％，整體市值減少了255兆，最主要是反映投資法人對未來全球景氣的悲觀看法，歐美各大投資銀行分別調降世界各國經濟成長率預估，也看壞各龍頭企業的獲利能力。不過，截至目前為止，我們卻發現實際發生的經濟數字，似乎都還維持在向上軌道當中，表現較差的數據普遍都是反映信心面，因此有必要檢視悲觀的看法是否還有道理。
#@1@#我們直接把焦點放在台灣的表現。農曆年前公布台灣最新的景氣對策訊號，依然是代表穩定的綠燈，甚至於總體分數還往上成長2分，深究其各成分指標，發現和實質有關的海關出口值變動率，與製造業銷售值變動率都還持續上升，代表信心層面的股價指數變動率與貨幣總計數M1B變動率則呈現衰退，可見一切都是信心不足所造成的問題。再從新公布的元月營收來看，很訝異地發現電子產業龍頭廠商~台積電(2330)，居然不退反升，從去年12月的291億元又上升到303億元，比去年同期成長45％，月成長率4.1％的意義更是深遠，因為進入元月份已經是電子淡季，結果呈現淡季不淡的情形，表示法人預估將進入衰退期是完全地錯了，這項意外的驚喜很可能造成科技股的股價有一波急漲的可能性。
#@1@#台積電在電子產業中所具有的指標意義非常重大，因為它所處的晶圓代工產業是整個電子產業的最上游，它產出的晶片透過中下游的附加價值發揮之後，每1塊錢的產出，約代表終端產品15元的市場銷售額，只要沒有庫存問題，可以從台積電的營收回溫，預測整個電子產業將步向榮景。最直接可以從台積電的營收回溫所觀察到的，就是IC設計產業。由於電子終端產品市場逐漸朝向多元化，電腦、手機和消費性電子領域，可以透過許多種方式在不同程度上整合，例如智慧型手機、網路電話、簡易電腦、數位電視…等等，各式各樣的客製化產品為IC設計業者帶來廣大的市場。從去年初大家就預期IC設計業者會有爆發性成長，現在來檢視去年成績，IC設計公司的營收和獲利也確實沒有讓大家失望，但是去年下半年由於次級房貸風暴造成市場過度悲觀，而且超漲之後本益比需要修正，所以股價經歷了相當巨幅的下跌，現在多數不只又回到了適合投資的價位，甚至於還有超跌的現象，正是大撿便宜的好時機。
#@1@#群聯--2008年的潛力市場在於固態硬碟控制IC，由於NAND Flash大幅跌價，有助於拓展固態硬碟市場，群聯(8299)所研發生產的控制IC也因此得到很好的機會，但是市場卻把群聯解讀為NAND Flash跌價的受害者，造成它的股價跟NAND Flash業者一起重挫，反而給明眼的內行人一個絕佳進場機會。它在去年的獲利逐季加溫，第2季股市的熱潮當中，股價曾經一度飆破700元，但當時的EPS才7元而已，明顯是漲過了頭。但它第3季單季EPS高達5元，之後的股價反而往下急挫，現在預估全年EPS大約17元，2月15日收盤價只有167.5元，本益比不到10倍，正是一個絕佳的切入點。
#@1@#鈺創--現在各式各樣的消費性電子商品當中，其實都需要有記憶體的支援，例如手機、MP3、GPS裝置中，都需要有Flash、SRAM和DRAM等各式記憶體，對記憶體IC設計業者來說，市場潛力不可限量，比拚的就是技術能力和掌握市場的速度。鈺創(5351)在記憶體IC設計領域中具有領導地位，不管是技術與市場的掌握能力都比其它同業強勁，營收和獲利也都是同業中的第一把交椅，它去年營收132億元、預估獲利13億，EPS 3.5元，另一同業晶豪科(3006)的表現數字則是營收68.5億元、預估獲利7.6億元，EPS 3.35元，但2月15日的股價位置是鈺創24.55元，晶豪科44.9元，顯然鈺創的投資價值要高多了。
